伊朗戰爭打得如火如荼，理論上地緣政治風險升溫應激發黃金作為避險資產的買盤，不料金價上周卻寫下逾14年來最大單周跌幅，令許多投資人大感意外。分析師認為，這凸顯出伊朗戰爭衝擊已擾亂全球市場，就連傳統避險資產也難以倖免。
三大原因壓垮金價
道富投資管理公司黃金與金屬全球策略主管杜希指出，這場戰爭平添太多不確定性，理論上本應助長黃金需求，但實際上貴金屬行情卻被更強大的經濟力量擊沉。
首先，中東衝突導致油價暴漲，通膨顧慮油然而生，使美國聯準會降息循環可能戛然而止，甚至不排除反手升息。市場疑慮近日發酵，美元隨之彈升，對以美元計價的黃金構成壓力。
其次，黃金獲利回吐賣壓湧現。BullionVault研究部主管艾許表示，全市場陷入恐慌，金銀也捲入其中，賣壓隨交易員爭先恐後停損和避險而急湧。
艾許列舉金價大跌的三個理由：保證金追繳、「風險值」竄升，以及市場對美國利率路徑的預期突然轉變。由於黃金不生利息，利率攀升將削弱黃金的投資吸引力。
金價單周重挫9.5%
道瓊市場數據顯示，紐約商品交易所（Comex）交投最熱絡的黃金4月期貨20日跌0.7%，收在每英兩4,574.90美元；全周跌幅達9.5%，是2011年9月23日以來交易最熱絡合約周線最大跌幅。3月迄今金價已下跌12.8%。
白銀價格同步下挫，5月期貨20日跌2.2%，收在每英兩69.66美元，周線跌幅超過14%。
艾許指出，在市場壓力突然爆發的時刻，交易員會出清賺錢部位變現，以彌補押注其他資產衍生的損失。貴金屬締造1979年來最大年漲幅後，如今賣出獲利豐厚，進一步加劇了跌勢。
