〔綜合報導〕著名投資人兼「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）近日發表投資展望，對美股未來的走勢提出警告。他指出，過去五年持續上升的美股牛市已經接近尾聲，儘管他並不認為美股會進入熊市，但市場的增長動力明顯減弱，因此建議投資者將股票投資維持在中等水平，並轉向防守性股票，同時配置一小部分資金於債券。

葛洛斯在他的文章中指出，推動標普500指數創下歷史新高的反彈勢頭似乎已經開始消退。原因包括美國國債規模的快速增長、全球地緣政治風險升高、股市估值過高、持續的通膨壓力，以及美國總統選舉後可能帶來的加稅政策等一系列負面因素，這些都對美股的上漲空間形成了限制。

他進一步指出，股神巴菲特（Warren Buffett）的投資公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）現金持有量達到歷史新高，這反映出市場未來可能會出現波動的風險。葛洛斯認為，這樣的現象應該引起投資者的關注，預示著股市未來可能會更加動盪不安。

在投資策略上，葛洛斯建議保持股票投資的比例在合理範圍內，重點關注防守性股票，同時持有適量的債券以應對潛在風險。他還透露了自己目前偏好的股票，包括安納利資本管理公司（Annaly Capital Management）、DWS市政收入信託基金（DWS Municipal Income Trust）、Master Limited Partnerships以及Allete等四支股票，這些標的具有較強的防守性和穩定的收益潛力。

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〔綜合報導〕自9月下旬中國政府推出一系列經濟刺激措施後，中國股市出現強勁反彈，引發市場關注。而此次反彈背後資金來源，外媒指出，與大量外資從印度股市撤出有密切關聯。根據統計，全球基金上週對印度股市的淨賣出額達到約45億美元，創下歷史最大單週拋售紀錄。分析師Himanshu Srivastava認為，中國股市目前的估值更具吸引力，成為外資選擇轉向的主要原因。

根據商業媒體《GuruFocus》的報導，近期中國股市的漲幅創下2008年以來的新高。投資銀行高盛更將中國股市的前景預測上調至「增持」評級，並預期未來股市還有15%至20%的上升空間。外資的流入成為推動中國股市反彈的關鍵動力。

統計數據顯示，全球基金對印度股票的淨拋售規模已達到至少自1999年以來的最大規模。高盛印度交易員Nikhilesh Kasi指出，隨著資金流向中國，印度股市受到了顯著的衝擊。他解釋，印度是新興市場中第二大經濟體，然而每當中國市場出現強勁買盤時，印度市場的脆弱性就顯現出來。

此外，根據晨星分析師Himanshu Srivastava的說法，中國市場目前的基本面已有所改善，尤其是股市估值，對於外資來說變得更加具吸引力，這也是資金從印度撤出、流向中國的原因之一。

《印度時報》也引述Geojit Financial Services的分析師VK Vijayakumar的看法，指出此次外資大規模拋售印度股票的背後，主要受到中國股市優異表現的驅動。

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〔綜合報導〕近日，內地樓市政策不斷釋放利好，股市也連日上漲，這使得兩類投資者的動向備受關注。一些人選擇賣掉房子進入股市，而另一部分則從股市套現資金，準備購買房產。這兩批人在市場中同時出現，形成了一個有趣的現象。

根據《極目新聞》10月3日的報道，內地房市新政對各地房產市場產生了顯著提振，特別是在杭州，一手房市場的熱度明顯回升。杭州的開發商反映，新政策出台後，許多原本猶豫不決的購房者變得更加果斷。一位購房者周女士透露，自己在股市中獲利後，決定套現一部分資金用來為家中置換房產，而另一部分資金則繼續留在股市中，她希望能藉此增加收益。「雞蛋不能全放在一個籃子裡，看到有不錯的房源，經銷商告訴我如果不抓緊時間，房子可能會被別人搶走，所以我決定出手購買。」

周女士已經考慮換房半年之久，直到本輪政策的出現才下定決心購房。她表示，周圍也有朋友選擇暫緩買房計劃，把手頭準備的首付款投入股市，期望將首付款炒成全款，再用來購房。

另一方面，社交媒體上也傳出了許多賣房炒股的消息。尤其是在9月底的國慶長假前，內地股市連續四個交易日大幅上漲，成交量飆升至2.6萬億元人民幣，吸引了大量資金流入。一些業主甚至選擇以「砸盤價」出售房產，急於將資金轉入股市。有網民戲稱「人生第一次玩股票，賣掉上海靜安的一套房無腦衝入股市」，此類言論在社交媒體上不斷傳播，引發廣泛關注。

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〔綜合報導〕日本新任首相石破茂近日表示，經與日本央行行長植田和男進行交流後，他認為當前日本並不適合進一步加息。石破茂強調，他將致力於解決日本經濟長期以來的通縮問題，並期望透過一系列經濟政策來推動國內經濟的成長。

受此消息影響，日圓匯率顯著下跌。根據最新數據，截至當地時間上午8時51分，美元兌日圓升值0.3%，達到146.89；而每百日圓兌港元報5.286。

外媒報導指出，石破茂強調他將與日本央行密切合作，共同制定經濟政策，以促進日本經濟復甦。為了應對當前的經濟挑戰，石破茂計劃推出一系列經濟措施，旨在提高消費者信心和企業投資，進一步鞏固日本的經濟基礎。

另一方面，植田和男也在近期的講話中表示，雖然未來不排除加息的可能性，但央行將根據經濟和通脹發展的實際情況來做出決策。他強調，日本央行在決定進一步加息時會保持謹慎，以確保經濟不會因政策變動而受到衝擊。

據《彭博》分析，石破茂有意於10月底舉行國會大選。分析師普遍認為，在此大選前，日本央行於10月底召開的議息會議將維持利率不變。然而，隨著石破茂政府的成立，外界更關注他在未來政策上的選擇，特別是如何影響12月的央行會議，屆時利率變動或將成為市場焦點。

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〔綜合報導〕美國《華爾街日報》於9月26日報導，AI伺服器製造商超微電腦（Super Micro Computer）正遭美國司法部調查，此消息引發市場震盪，導致該公司股價一度下挫超過15%，並在交易過程中因波動過大多次停牌。

據悉，這項調查可能與近日沽空機構興登堡研究（Hindenburg Research）針對超微電腦的指控有關。興登堡研究在其調查報告中指出，超微電腦存在「會計操控」問題，並質疑該公司在財務報告中做出了「虛假或不準確的陳述」。此外，報告還提及該公司可能違反了美國的出口管制法規，進一步加劇市場對其合規問題的關注。

面對興登堡的指控，超微電腦迅速否認其所謂的「會計操控」指責，並強調公司在財務運作上遵循合規流程。然而，在否認指控不久後，該公司宣布推遲發布其2024財年的業績報告，表示截至6月30日的年報無法如期提交。這一舉動再次引發市場恐慌，導致股價進一步下跌。

值得注意的是，超微電腦自今年年初以來表現強勁，股價由約290美元一路上漲，至3月份時曾高見1,200美元。同月，該公司也被納入標普500指數，進一步提升其在市場上的地位。然而，近期的會計操控指控及司法部調查無疑給公司帶來了巨大壓力，也讓外界對其未來前景充滿疑慮。

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〔綜合報導〕新世界發展（0017）於周二（27日）公告重大管理層變動，確認執行副主席兼行政總裁鄭志剛將卸任，轉任非執行副主席，由前發展局局長、現任集團首席營運總監馬紹祥接任行政總裁一職。該消息獲得市場高度關注，並推動新世界股價開市大漲16%，每股報9.5港元。

根據公司公告，鄭志剛將專注於公共服務和個人事務，因此辭去行政總裁職位及執行委員會的相關職務，改任非執行董事及非執行副主席，即日生效。接任者馬紹祥同時被委任為集團可持續發展委員會成員及主席。

鄭志剛的調任與新世界近年的財務壓力不無關聯。作為香港四大地產商之一，新世界在加息周期中面臨高負債問題。公司上月底發出盈警，指出需因投資及發展物業進行一次性重估及減值，導致截至2024年6月底止的財年將錄得高達190億至200億港元的虧損。這是自2003至2004財年以來，集團再次面臨全年度虧損。

根據資料顯示，截至去年底，新世界總負債已達到1,621億港元，淨負債為1,189億港元，淨負債比率達49.9%，反映出公司財務狀況偏高的風險。

馬紹祥的背景為工程師出身，曾在2013年至2017年間任職發展局副局長及局長，離開政府後於2018年加入新世界旗下的新創建集團，並於翌年升任行政總裁。今年初，他正式加入新世界擔任首席營運總監，負責香港地區業務的日常營運管理。

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〔綜合報導〕聯準會（Fed）已啟動降息循環，9月降利率2碼（0.25個百分點）只是起步，美債投資人該如何調整投資組合，以獲得更高收益？

期貨市場交易員目前預期，Fed在11月7日下次開會時再降息2碼的機率將近60%，12月18日會議進一步降息2碼的機率也升高。

道瓊社報導，美國短期利率可能繼續走下坡，所以投資人若想獲得更多收益，此刻有必要檢視自己的債券投資組合。一大挑戰是，愈是接近11月5日美國總統選舉日，市場對下屆政府擴大財政刺激的顧慮就愈高，愈可能加劇市場波動。擴大聯邦支出可能導致Fed放慢降息步調。

建議一：1年期至7年期美國公債

過去一周來，美國長期公債殖利率已回升。10年期美國公債殖利率如今升至3.78%左右，高於9月17日（Fed宣布降息前一天）的3.64%。但專家認為，隨著Fed持續降息，現在聚焦於比10年期美債期限稍短的美國公債，或許最明智。

摩根士丹利投資管理公司固定收益團隊主管Vishal Khanduja說，大摩正減碼較長期美國公債，例如30年期美債，同時加碼短期至中期（1至7年）美國公債。

巴隆周刊（Barron’s）指出，那種策略或可讓投資人兩頭賺，一方面可能收割穩定的收益，另一方面也可把握長債殖利率升高的機會賺價差，並且避免更短期美債價格隨殖利率走高而下跌。（債券價格下跌時殖利率升高，而最長期債券對利率變動更敏感）

Khanduja接受巴隆訪問時說：「固定收益正履行雙重任務：產生收益，而且在市場承受壓力時，與風險性資產呈現負相關。」

要魚與熊掌通吃，不妨考慮一些ETF，像是iShares 1至3年期美國公債ETF，以及iShares 3至7年期美國公債ETF。道瓊市場數據顯示，過去一周來，這兩支ETF大致走平，對照下，iShares 20年期以上美國公債ETF正踏上一連六個交易日下跌之路，期間價格跌幅超過3%。

建議二：信評較優的公司債

Khanduja也看好品質較優的公司債，包括投資級公司債，以及信評略低於投資級的垃圾債券。

他說：「美國企業基本面仍強。」他不太擔心垃圾債券違約風險增加，因為美國經濟仍強，Fed降息只是讓利率「重新校準」，從之前抗通膨所需的高水準降下來，而不是出自於為了避免衰退而緊急降息提振成長。

晨星推薦三支公司債ETF：先鋒短期公司債基金、先鋒中期公司債基金，以及先鋒長期公債債基金，殖利率從大約4%到5.4%不等。

Lazard資產管理公司固定收益團隊也看好美國公司債，尤其因為投資級公司債發行者擁有獲利強勁、資產負債表穩健、債務負擔又輕的優勢。

此外，可轉換債券（可轉換為股票的公司債）看來也頗吸引人，且可望隨利率降下來而受益。晨星指出，Calamos可轉換股票另類ETF，以及富達可轉換證券基金，是這個類別的首選。

建議三：高配息股

尋求收益的投資人，不應疏忽慷慨配息的股票。股票的投資風險或許較高，但對利率波動的曝險卻低於債券。

Advisors資產管理公司首席投資策略師Matt Lloyd說，投資人此刻要的是股利，「收益不是只能從債券取得」，「股利既提供更高品質，也能分散化」。要訣是挑選現金流可預測的優質公司。

他偏好國防類股，無論11月選舉結果為何，都能受益於聯邦支出擴增。他也青睞頂尖金融股、不動產公司，以及消費必需品公司。

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〔綜合報導〕波克夏哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）旗下由華倫·巴菲特（Warren Buffett）掌舵的投資機構，於本週二宣布繼續減持美國銀行（Bank of America）的股票。自2023年7月以來，波克夏透過出售股票已進帳約90億美元。

根據巴克萊的資料顯示，波克夏於9月20日至9月24日期間出售了約2,100萬股美國銀行的股票，套現約8.63億美元。而在此之前，波克夏本月已經多次出手，共出售了約4,560萬股美國銀行股票。

儘管大幅減持，但根據LSEG的數據，波克夏目前仍持有美國銀行約10.5%的股份，這些股票的總價值約為321.3億美元。如果波克夏將持股比例降至10%以下，便不再需要依照規定定期公告持股變動情況。

回顧波克夏對美國銀行的投資歷史，巴菲特早在2011年便開始大舉買入美銀的優先股，當時的投資金額達50億美元。2017年，巴菲特行使認股權證，將優先股轉換為普通股，進一步強化了波克夏對美銀的持股比例。

2023年4月，巴菲特在接受CNBC訪問時表示，他非常看好美國銀行的執行長布萊恩·莫尼罕（Brian Moynihan）的領導能力，儘管波克夏當時已陸續減持其他銀行股票，但他當時還未打算出售美銀的股份。

然而，隨著波克夏最近加速拋售美銀股票，市場對其投資策略的調整引發了廣泛關注。儘管如此，美國銀行的股價在2023年依然表現不俗，截至本周三，該行股價雖下跌0.5%，但今年以來仍累積上漲16.6%。與此同時，標普500銀行指數上漲近19%，而標普500指數的整體漲幅則達到20%。

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