〔綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley）近日對阿里巴巴（9988）進行了評級調整，將其在中港焦點股名單中剔除，並將評級由「增持」調降至「與大市同步」。同時，阿里的美股ADR目標價也被下調了18%，調整為90美元。相對地，阿里的競爭對手拼多多則獲得大摩的青睞，被列為中資電商行業的首選。

大摩指出，在當前經濟周期下，由於收入預期疲弱以及就業前景的不確定性，內地消費者的消費態度發生了變化，不僅削減了消費開支，而且對價格的敏感度也提高了。這一變化影響了內地電商行業的生態。

阿里的美股遭到評級調降和目標價下調的主要原因包括內地零售商業客戶管理（CMR）和阿里雲反彈速度緩慢，以及阿里雲分拆計劃的暫停對估值帶來的不確定性。此外，阿里持續回購和派息已經反映在價格上，缺乏資本管理催化劑。

相對地，拼多多則被大摩列為中資電商行業的首選。大摩指出，在內地消費者對性價比越來越敏感的情況下，拼多多的定位最具優勢。公司在消費者心中樹立了「低價」觀念，這一觀念難以被同業顛覆。拼多多的低價策略不僅看似簡單，而且不易被複製或嘗試。

認為，拼多多在多個方面具有優勢，包括全面的低價優質供應鏈、流量演算法和底層業務邏輯的優質低價產品、多年巨額補貼政策建立的低價觀念，以及更好的營運效率，這使得競爭對手難以複製或嘗試。

大摩預計，拼多多將繼續在內地搶佔市佔率，並且旗下的跨境電商業務Temu的價值尚未充分反映。因此，大摩給予拼多多的目標價為181美元，評級為「增持」。

此外，大摩還提到京東（9618），指出目前80%的券商仍然給予京東「買入」評級。預計明年，京東在商品交易額（GMV）、收入增長和利潤率方面都將有所改善。然而，大摩認為京東難以像拼多多一樣成功執行「低價」策略，並預計拼多多和抖音在電子和家電領域將更為進取，將對京東的GMV、收入和利潤率構成壓力。因此，大摩下調了京東的美股目標價，降至30美元，並給予「與大市同步」的評級。

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〔綜合報導〕自稱「劉馬車」的劉駿軒因涉嫌非禮，昨日在金鐘統一中心出席《培生擂台: 無敵盃》記者會後被警方拘捕，目前仍在扣留調查。鍾培生發表自拍影片表示，法律團隊正與警方協商，希望讓劉馬車保釋，以便他能參與拳賽後再接受審判。

昨日，劉馬車在金鐘統一中心參加《培生擂台: 無敵盃》記者會，然而在傍晚離開時被警方拘捕，原因是接到一名13歲女童報案，指稱劉馬車於天水圍一運動場涉嫌非禮。警方調查後，於金鐘道拘捕了一名27歲本地男子，即劉馬車，涉嫌「非禮」罪名。目前，劉馬車仍被扣留調查。

鍾培生發表自拍影片表示，他的法律團隊正與警方進行協商，希望能夠讓劉馬車保釋，以便他能夠參加拳賽後再接受審判。他呼籲網民保留購票，並表示將尊重警方的決定，如果無法保釋，比賽可能會延期，但他保證一定會盡快搞定。

這不是劉馬車第一次涉及法律問題。今年4月，他曾因在天水圍涉嫌非禮3名未成年女子而被判囚5周。同年7月，他因襲擊網台記者被判囚6星期。今年4月和7月，他分別因涉及非禮和襲擊事件而被控上法庭。

原定今晚的《培生擂台: 無敵盃》比賽中，劉馬車將對戰另一名網絡紅人龍心。由於劉馬車目前被扣留，尚不清楚他是否能夠參加這場比賽。主辦方鍾培生表示，他們正積極與警方合作，希望能夠儘快解決這一問題，以確保比賽的順利進行。

劉馬車的法律狀況引起了社會的關注，也讓比賽的進行受到一定的影響。儘管如此，鍾培生強調比賽的目的是為香港人提供一個「合法合理的情緒抒發渠道」，同時支持本地製作團隊。他表示，比賽的海選中有來自中、港、台等地的700名拳手，最終選出了12組共24位參賽者，包括前微辣成員「霍哥」和明星周永恆等。

在比賽方面，鍾培生表示，即使劉馬車無法參賽，比賽將繼續進行，其他參賽者將展示出色的拳擊技巧。他希望觀眾理解比賽的初衷，並表示會盡力確保比賽的順利舉行。

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〔綜合報導〕烏克蘭總統澤連斯基在接受日經新聞等媒體訪問時表示，烏克蘭正面對俄羅斯的全面侵略，並指出目前在軍事上進展緩慢，烏克蘭軍隊缺乏足夠兵力和必要的武器，且俄羅斯掌控制空權。他表達對西方領袖可能減弱對烏克蘭支持的擔憂，尤其在以色列和哈瑪斯的衝突引起國際注意力的情況下。澤連斯基強調，唯有俄羅斯完全從烏克蘭撤軍，基輔才會考慮與莫斯科進行停火談判。他表示對中國更大程度參與和平方案的期望，但希望中國不提供軍事援助給俄羅斯。同時，澤連斯基對日本在提供防空技術合作上表示期待，並對北韓可能對俄羅斯提供軍事援助表示擔憂。

這段時間，烏克蘭在與俄羅斯的戰爭中陷入困境，澤連斯基坦言烏克蘭軍隊目前進展緩慢，面臨兵力和武器不足的挑戰，並且受制於俄羅斯對制空權的掌控。儘管一些西方領袖顯示對烏克蘭的支持可能減弱，澤連斯基仍強調唯有當俄羅斯完全從烏克蘭領土撤離，雙方才能開始進行和平談判。

澤連斯基指出，時間對烏克蘭目前的困境不利，並擔憂以色列和哈瑪斯的衝突可能轉移國際關注，減少對烏克蘭的支持。儘管如此，他堅決拒絕在目前情況下進行和平談判，並表示烏克蘭不能承認其領土是俄羅斯的一部分。

在面對可能的支持減弱時，澤連斯基表達了對中國更大程度參與和平方案的期望。他強調中國對俄羅斯有很大的影響力，但同時希望中國不提供軍事援助給俄羅斯。他指出，少了中國的支持，俄羅斯將處於孤立狀態。

對於日本，澤連斯基表示高度期待其在提供防空技術合作方面的支持。然而，他對北韓可能對俄羅斯提供軍事援助表示擔憂，特別是北韓擁有龐大的砲彈數量，可能成為俄羅斯的支持者。

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〔綜合報導〕「早教第一股」美吉姆教育科技與生物公司天山生物爆出董事長失聯風波，引起市場關注。這兩家公司的實控人均為已故中植系創始人解直錕，而中植集團最近更爆出逾兆爛帳、多名高層被逮的事件，使得外界懷疑失聯是否與中植集團風波有所牽連。

美吉姆在29日晚間的公告中指出，董事長馬紅英失聯，公司無法透過電話、微信等方式聯繫上她。截至11月29日，馬紅英未持有美吉姆股份，且未擔任公司其他職務，因此失聯對公司董事會運作及正常經營應無重大影響。

天山生物也在同日的公告中提到，公司董事長馬長水同樣失聯，公司無法與其取得聯繫。與美吉姆相同，馬長水並未擔任公司其他職務，且公告中未提及他是否持有天山生物的股份。兩家公司的公告均未明確指出失聯的具體原因。

這兩家公司的實控人解直錕則在中植集團擔任要職，然而，中植集團最近傳出巨額爛帳，至少面臨2200億人民幣的資不抵債。中植集團涉及的財富公司更被北京市公安局朝陽分局立案調查，涉及的高層人員也被采取刑事強制措施。

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〔綜合報導〕內地電商巨頭拼多多（美股：PDD）宣布最新業績後，股價驚人地飆漲，這使得拼多多的市值首次超越了阿里巴巴（股票代號：9988），達到1922億美元，成功奪得美股市值最大的中概股寶座，並超越同時下跌至1918億美元市值的阿里巴巴。

據拼多多最新的財報數據顯示，第三季度營收達到了6884億人民幣，相較於去年同期的3550.4億元，實現了驚人的94%年增長率，大幅超過市場預估的5487億元。此外，季度非通用會計淨利潤達到1703億元，按年增長37%。這一令人驚嘆的業績表現使得拼多多的股價在財報發佈前後迅速上升，盤前一度漲幅達到12%，而ADR更是在其後急速攀升18%。

拼多多一直以商品價格低廉聞名，成功佔據下沉市場，並透過「百億補貼」、「低價好貨」等項目穩固了公司的業務基礎。去年9月，拼多多推出了跨境電商平台Temu，並透過全託管等模式充分利用內地供應優勢，成功吸引海外用戶。短短一年多的時間裡，Temu已拓展至全球40多個國家和地區，迅速崛起為一個具有全球競爭力的平台。

在市值方面，拼多多的崛起也是顯著的。其市值突破1922億美元，超越了阿里的1918億美元，成為美股市值最大的中概股公司。拼多多的股價在當天的美股交易中上漲了2%，報141.7美元，盤後維持在141.4美元。相比之下，阿里則收跌2.7%，報74.7美元，盤後價格為74.6美元。

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〔綜合報導〕華為計畫成立一家新的智慧汽車系統及部件公司，並打算出售股權，預估估值高達人民幣2,500億元（約353億美元）。根據報導，長安汽車和母公司中國兵器裝備集團將分別購買新公司約35%和5%的股權，估值計算後，出資額將分別達到人民幣875億和125億元。

新公司的其他少數股東還包括一汽集團和東風汽車集團，他們正在與華為進行深入洽談，各自可能購買至多5%的股份。一汽和東風汽車集團早前也被分析師視為可能入股的候選者。

該新公司的業務主要分為應用技術和基礎技術。應用技術範疇包括智慧駕駛解決方案、智慧座艙、智慧汽車數位平台、智慧車雲及AR-HUD，以及智慧車燈。而更底層的晶片、光、軟體演算法等則由華為獨自掌握。

AR-HUD業務的底層研發技術人員不屬於車BU，而自動駕駛計算平台的晶片業務則歸屬於華為海思。此舉不僅可以減輕華為的財務負擔，還有助於與整車廠形成同盟、消除擔憂。同時，華為保持對底層研發技術和智選車業務的掌控，為未來發展留下更大的空間。

華為成立智慧汽車解決方案事業部（車BU）於2019年5月，去年該部門員工規模曾達到7,000多人。然而，今年3月，華為進行了業務組織結構調整，裁減了分流了1,000多名員工。目前，車BU的總員工數已經不到5,000人。

對於這項舉措，華為創始人余承東曾表示，智慧汽車是華為唯一虧損的業務。2022年，華為首次披露了智慧汽車業務的營收，為人民幣20.77億元，僅占當年總營收的0.3%。車BU成立以來，累計投入高達人民幣215億元。

在這種情況下，華為推動車BU的拆分並將其獨立運營，同時對各大汽車廠商開放投資入股，被視為是以應用技術換取資金。雖然在新公司中，華為仍將擁有最大的股份，但估計在未來兩到三年內，它可能仍是唯一最大的單一股東，持股比例在40%至50%之間。

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〔綜合報導〕在美中緊張關係不斷升溫的時刻，摩根大通銀行的執行長戴蒙（Jamie Dimon）29日表示，若美國政府要求，該銀行將毫不猶豫退出中國市場，這一表態引起廣泛關注。

戴蒙在紐約時報舉辦的年度「交易錄峰會」上討論潛在的台海衝突時表示，「如果美國政府要我離開中國，我就會離開中國。」他進一步指出，一旦台灣發生戰爭，他將取消所有投注，儘管人們普遍認為這種情況不太可能發生，但戴蒙強調「有可能發生」，而這對全球和中國都將帶來極大的困擾。

戴蒙在演講中強調，與中國的關係是一個「非常複雜的話題」，但他認為美國銀行在中國發揮積極作用是有益的。然而，如果美國政府出於某種原因禁止這樣的合作，摩根大通也會遵從。

他進一步談到，與墨西哥和加拿大保持著良好關係的同時，中國在地緣政治上的舉動可能激怒周邊國家，並批評中國的人口結構問題。

此外，戴蒙還提及與抖音（TikTok）相關的安全問題，表示該銀行會全力調查並拒絕為從事不當活動的人提供服務。

目前，摩根大通在中國進行多元化業務，包括投資和企業銀行、支付和資產管理等。然而，戴蒙的表態凸顯出在國際政治風險上，即使是全球金融巨頭也需謹慎應對。

「交易錄峰會」的舉辦時機正值烏克蘭和以色列戰爭加劇，地緣政治緊張局勢升高，使人們對中國可能吞併台灣的擔憂再度浮上檯面。該峰會還邀請了包括美國副總統賀錦麗、台灣總統蔡英文、特斯拉創辦人馬斯克（Elon Musk）等政商界領袖參與，吸引廣泛關注。

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〔綜合報導〕據報導，中國最近爆發多起呼吸道疾病，其中黴漿菌感染情況尤為嚴重，導致醫院爆滿，急診室也塞滿了病人。台灣醫學專科醫師姜冠宇進行了深入的分析，指出這次爆發的原因不僅與封鎖政策有關，還與抗生素的濫用和抗藥性有關。

姜冠宇在社交媒體上指出，根據2013年《Nature》雜誌的分析，2008年到2012年間，北京地區的抗藥性明顯高於其他國家，抗藥性水平在70%到90%之間。

他進一步分析，中國黴漿菌大規模擴散主要有兩個原因：

首先，封鎖政策的實施時間越長，各種疾病在解封後的爆發越嚴重，這可以視為政策的後遺症。 其次，對第一線經驗性抗生素的濫用導致了抗藥性的增加。 姜冠宇認為，流行病往往在病毒之後伴隨細菌感染，他的小兒科同事在今年8月就已經在臺灣的門診中觀察到了一些黴漿菌的病例。他表示，相較於中國，臺灣不太可能有如此嚴重的「免疫債」。

姜冠宇還提到，臺灣對抗生素抗藥性進行了嚴格的監測，實行了嚴格的社區抗生素使用政策，這或許是為什麼臺灣影響相對較小的原因之一。

他表示，世界衛生組織最近一直在推動「AMR」，呼籲大家注意抗生素濫用可能導致的抗藥性問題，同時要進行適度的監測。這實際上是希望避免發生中國目前所面臨的情況，而臺灣在這方面已經有所實踐。

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