債市 - Wealth Code 創富記

全球金融圈再度響起警鐘。美國最大銀行摩根大通（JPMorgan Chase）執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）近日公開表示，美國債務問題已到臨界點，若政府不採取果斷行動，金融市場恐將面臨重大震盪，甚至可能引發債市崩潰。

戴蒙於5月30日出席加州「雷根國家經濟論壇」時發表上述談話。他警告稱，美國債務規模日益擴張，而政府應對不足，市場將難逃「災難性後果」。他直言：「市場遲早會承受不起這樣的壓力。」

目前，美國國債總額已突破36兆美元，加上國會正在推動可能增加財赤的減稅法案，引發投資人對財政穩定性的擔憂。根據估算，該法案若順利立法，未來十年內將令赤字額外增加約2.7兆美元。

市場已出現警訊。5月下旬，美國10年期公債殖利率大幅上揚至4.418%，反映債券拋售壓力升高。信用評等機構穆迪也因政府舉債過多，下調美國的主權評級，市場信心進一步動搖。

戴蒙指出，2008年金融海嘯後金融監管強化，雖提升銀行體系穩定性，但也壓縮了銀行持有債券的彈性，使其難以在市場流動性危機中提供支撐。他呼籲當局應重新檢討現行監管框架，讓金融機構能更有效地介入債市穩定。

除財政議題外，戴蒙也對國際局勢表示關切，特別提及美中關係。他強調，不應寄望中國在地緣或經濟議題上讓步，美國更應留意國內政治和社會矛盾帶來的潛在風險。他說：「我們最大的威脅，並非來自海外，而是來自自身。」

作為華爾街影響力最大的領袖之一，戴蒙過去不時對市場發出警訊。近期他亦曾指出，投資人低估川普政府若重啟關稅政策對市場的衝擊。他強調，市場目前的樂觀氣氛恐怕只是短暫現象，真正的考驗尚未到來。

他最後提醒，美國若無法維持經濟與軍事的雙重領導地位，美元在全球的主導地位恐不保。「未來數十年內，如果我們不正視這些風險，美國可能不再是全球霸主。」

〔綜合報導〕美國股市及債市在11月呈現聯袂大漲的態勢，各項指數包括科技股、垃圾債全面飆漲，顯示市場預期聯準會或將結束升息週期，同時經濟軟著陸的利多題材愈發凸顯。分析師普遍看好市場仍有更多上漲空間，主因在於投資人持有大筆銀彈，其在貨幣市場基金中的餘額正處於歷史高點。

截至目前，標準普爾500指數本月已飆漲8.7%，而納斯達克綜合指數更是大漲11%。值得注意的是，美國10年期公債殖利率下滑近半個百分點至4.48%，顯示債券價格逐漸攀升。

投資人正將更多資金配置至股票和債券基金。例如，追蹤納斯達克100指數的景順「QQQ」ETF在截至11月13日的一周內，創下歷來最大單周淨流入紀錄；同樣地，追蹤高收益債券指數的基金在11月中也達到歷來最高雙周淨流入紀錄。

此外，據美國投資公司協會統計，機構投資者和投資人持有的高達5.7兆美元資金目前停泊在類似現金的貨幣市場基金，其中相當數量的資金可獲得超過5%的收益率。

一些華爾街人士將這些資金視為市場的有利訊號，認為其有望成為股債市的推進力，前提是通脹預期持續改善；然而，也有人懷疑部分資金僅是從傳統銀行帳戶轉移至收益較高的貨幣市場，對於這些資金是否真的是觀望而非進場，市場存在質疑。

本週，投資人將聚焦三位聯準會理事的發言，期望從中找到有關央行對通脹和經濟的看法，並評估市場未來發展趨勢。同時，最新的消費者信心調查報告也將於28日公布。

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