美國最新通脹數據高於市場預期，令市場對未來物價升溫的憂慮升溫，推動美國國債孳息率持續上行。當中，30年期美國國債孳息率繼6月初後再次升穿5厘，反映市場對長期利率走勢出現重新評估。

投資者對美債的看法轉趨謹慎。根據摩根大通（J.P. Morgan）針對美債客戶所進行的最新調查，淨好倉比例降至6月初以來新低。調查顯示，持有好倉的投資者佔比減少5個百分點，從先前的積極看多轉為中性，而持淡倉的佔比則維持不變。整體而言，市場對美國國債的看跌情緒正在升溫。

市場的擔憂焦點，除了通脹風險外，還包括潛在的加徵關稅與大型經濟體政府開支持續擴張的壓力。尤其是在消費物價指數（CPI）未能如預期放緩之後，部分投資者認為美聯儲短期內減息的機會已進一步降低，導致拋售壓力加劇。

其中，30年期美債最受注目，其孳息率在15日突破5厘，並吸引大量期權資金流入。有交易員押注，該長債的收益率或於未來五周內升至5.3厘水平，相關期權金額高達1,000萬美元。若該預測實現，將創下自2007年金融危機前以來的最高紀錄。

美國國債一直被視為環球最具流動性的資產之一，孳息率的變動不僅影響企業借貸成本及房貸利率，也對全球金融市場的資金流動與風險取向構成深遠影響。

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在市場波動與政治不確定性交織下，美國科技與汽車巨頭——蘋果公司與通用汽車於本週重返債市，發行新一輪公司債。然而，為吸引投資人買入，兩家公司需提供比以往更高的殖利率，凸顯當前投資人對風險的敏感與對報酬的要求提高。

據知情人士透露，蘋果於5日共發行總額達45億美元的投資級債券，涵蓋3年期、5年期、7年期及10年期四個年限，當中以15億美元的3年期為最大宗。通用汽車則同步推出三批新債，總規模達20億美元，其中一筆10年期債券的發行利率，較同期限美國國債高出1.95個百分點。

相較過去的發債條件，兩家公司此次發行的債券利差明顯擴大。例如蘋果新債的殖利率比前一次高出5個基點，而通用部分債券的溢價更達到18個基點，顯示出發行成本的上升。

此外，儘管市場對企業債仍有需求，但認購熱度相較過往略有降溫。以蘋果為例，其3年期債券認購倍數為1.9倍，10年期則為2.6倍，均低於今年市場企業債平均的3.6倍。不過，市場仍對蘋果這次發債展現一定信心，有消息指出整體認購金額高達100億美元，遠超其發行規模。

此次發債對兩家公司而言意義重大。這是蘋果與通用自2022年以來首度重返債市。蘋果表示所募資金將用於股票回購及償還舊債，而通用則計劃將資金用於日常營運需求。

投資圈普遍認為，近期企業選擇在聯準會利率決議前發債，是為了避開決策後可能出現的市場震盪。根據市場預估，本週美國投資級債市場將迎來約400億美元的新債發行，其中工業與科技業企業將為主力。

儘管特朗普政府近期在貿易政策上的強硬立場加劇市場波動，但在當前利率高位且避險情緒升溫的背景下，投資人仍願意配置高等級企業債，以尋求穩健收益。分析師指出，這波發債熱潮正反映出企業試圖把握短期相對穩定的市場窗口，為未來可能出現的不確定情勢預作準備。

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〔綜合報導〕隨著美國通膨逐漸減緩，投資專家指出，這將為債券投資人帶來重要的獲利機會。根據道瓊社報導，美國世紀投資公司全球固定收益共同投資長陳查理（譯音）表示，通膨的減緩趨勢與美國經濟成長放緩相互作用，形成了當前債市環境下的投資良機。

陳查理指出，通膨減緩與經濟成長放緩的結合，預示著聯準會（Fed）可能在不久的將來開始降息循環。他解釋說：「隨著經濟成長動能的減弱，聯儲局將有可能啟動降息，這將導致各種利率普遍下降。」他進一步指出，一旦這種情況發生，美國公債、存款帳戶和其他類似現金的投資工具的殖利率將會下降，這將推動美債價格上漲。

陳查理表示，投資人目前仍有時間在利率和訂價環境轉變之前，考慮各種固定收益的替代選擇。他強調：「我們認為，在利率和訂價環境變化之前，投資人應該抓住機會，探索各種固定收益投資的潛力。」

美國5月生產者物價指數（PPI）在13日公布的數據中意外下滑0.2%，這比經濟學家預估的上升0.1%還要更為緩和。再加上日前發布的美國消費者物價指數（CPI）降溫幅度超出預期，這些數據共同拼貼出了一幅更完整的通膨減緩景象。

此外，美國上周初領失業救濟金人數增至24.2萬人，高於上上周的22.9萬人和經濟學家預估的22.5萬人。通膨與就業數據雙雙減弱，進一步使美債殖利率在13日延續跌勢。根據Tradeweb的資料，指標性的10年期美債殖利率13日盤中降至4.265%，低於前市的4.294%。債券殖利率下滑意味著價格上漲，這對債券投資人而言是一個利好消息。

在PPI和初領失業金數據發布後，芝商所（CME）利率期貨價格顯示，投資人預期聯準會今年將降息兩次的機率從12日的63%升至72%。這進一步印證了市場對於未來降息的預期，並強化了債券市場的投資機會。

投資專家普遍認為，通膨的減緩將是美國經濟的一大亮點。這不僅有助於穩定經濟增長，還能為投資者提供更多的收益機會。隨著通膨壓力的減輕，聯準會將有更多的靈活性來調整貨幣政策，以支持經濟穩定和增長。

陳查理總結道：「我們正在見證一個關鍵的經濟轉折點，這將為債券投資人帶來豐厚的回報機會。投資者應該密切關注市場動態，抓住這一有利時機，優化投資組合，實現最佳收益。」

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