美國聯儲局將於9月中召開新一輪議息會議，市場普遍預計屆時可能會啟動減息，據CME「美聯儲觀察」工具顯示，減息25個基點的機率高達85.9%，維持現水平的機率則僅約14.1%。然而，美國銀行（BofA）在最新報告中對此持保留態度，直言近期經濟數據並不支持過早進入貨幣寬鬆周期，並重申其「全年不減息」的預測。

美銀指出，支持減息的官員低估了兩大風險：一是勞動力供應衝擊對經濟與物價的影響，二是通脹的持續性。該行強調，目前美國通脹率仍高於聯儲局設定的2%目標，若在通脹尚未穩定回落前過早降息，可能導致物價壓力反彈。此外，近期美國對部分進口產品加徵關稅，可能令物價受到更大且更持久的上行推動。

報告進一步分析，若聯儲局在9月行動降息，將面臨在通脹未完全受控前就放鬆政策的風險，恐重蹈歷史上因「過早放鬆」而導致通脹反覆的覆轍。美銀的基準情境仍為2025年全年維持利率不變，以確保通脹回落的趨勢更為穩固。

該行同時提到，近期美國新增非農就業數據被下修，或增加所謂「被動式減息」的可能性——即利率調整並非出於抗通脹成效，而是因為勞動力市場出現惡化。然而，美銀認為，目前就業市場雖有放緩跡象，但仍具韌性，不足以成為立即降息的理由。

在市場預期方面，「美聯儲觀察」的數據顯示，10月會議上維持利率不變的機率降至5.2%，市場預測屆時累計減息25個基點的機率為39.9%，累計減息50個基點的可能性則達到55.1%。這意味著投資者普遍押注9月和10月的連續降息，與美銀的審慎立場形成鮮明對比。

綜觀目前情況，市場與部分大型機構對聯儲局下一步動作的判斷出現分歧。一方面，投資者傾向於認為通脹降溫與經濟放緩的信號足以支持減息；另一方面，美銀等機構則擔憂過早行動會削弱通脹控制成效，甚至重燃價格壓力。最終聯儲局在9月會議上的決定，將成為判斷美國貨幣政策走向的關鍵時刻。

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〔綜合報導〕美國聯邦儲備系統近日宣布將基準利率下調0.25個百分點，恒生銀行（0011）預測在下個月可能再減息0.25個基點，明年的政策走向將根據美國經濟數據和市場變化而定。隨著美國利率逐步降低，本港經濟有望保持穩定增長，恒生銀行仍然預估2023年香港經濟增長率為2.8%。

恒生銀行經濟研究部主管薛俊昇表示，考慮到美國的通脹率正在趨於平穩，而勞動市場的緊張情況也有所緩解，聯儲局做出進一步降息的決定符合市場的預期。他指出，目前美國的經濟展望依然存在不確定性，而聯儲局主席鮑威爾在最近的會議上強調，將密切關注通脹及勞動市場動態。

此外，恒生銀行財富管理部的首席投資總監梁君馡表示，聯儲局的態度有助於穩定投資者信心。根據最新的利率期貨市場，外界普遍預計12月份聯儲局將再度下調利率。然而，對於2025年能否如市場預期實現三次降息，則需觀察特朗普如能否實施他先前承諾的減稅和可能徵收的新型貿易關稅政策，因這可能影響美國經濟的平衡性和通脹壓力。

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〔綜合報導〕今日（19日）凌晨，美國聯邦儲備局（聯儲局）宣佈將基準利率下調0.5厘，這是自2020年3月以來首次減息。根據最新的點陣圖顯示，聯儲局預計在今年年底前將進一步減息0.5厘，這顯示了當局在當前經濟環境下持續推動寬鬆貨幣政策的意圖。隨著美國減息，本地銀行也迅速跟進調整利率政策。

滙豐銀行宣布，自2024年9月20日（星期五）起，將其港元最優惠利率（P）下調25個基點，從原本的5.875厘調整至5.625厘。這是滙豐自去年7月28日上調最優惠利率0.125厘以來，首次下調利率。當時的上調將最優惠利率推升至5.875厘，而這次調整標誌著其對市場環境變化的回應。

回顧滙豐的利率變動歷史，該行上一次下調最優惠利率發生在2019年10月31日，當時減息幅度為0.125厘，將最優惠利率降至5厘。此次下調則是滙豐再次響應全球經濟變化，與聯儲局的寬鬆政策保持一致。

與此同時，中銀香港亦宣布將最優惠利率下調0.25厘，降至5.625厘，該變動將於下周一（9月23日）正式生效。這次的利率調整同樣是對聯儲局減息的快速回應，旨在為市場提供更具競爭力的貸款環境。

此外，中銀香港還對其港元活期儲蓄存款利率作出了調整。根據該行的最新公告，從下周一開始，港元活期儲蓄存款利率將從目前的0.875厘下調至0.625厘。這意味著對於每日存款結餘達到5,000港元或以上的存戶，新的年利率將為0.625厘；而如果存款餘額低於5,000港元，則不會獲得任何利息。

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〔綜合報導〕花旗銀行表示，由於美國非農業新增職位數量被大幅向下修訂，聯邦儲備局（Fed）在9月份減息半厘的可能性已顯著上升。

美國勞工部於週三發布的最新數據顯示，去年4月至今年3月期間的非農業新增職位數量比先前公布的數字少了81.8萬個，這一修訂意味著美國勞動市場的表現可能比原先預期的更為疲弱，進而提高了聯儲局在9月調降利率的可能性。

花旗銀行進一步指出，即將於9月初公布的8月非農業職位數據，將對聯儲局的利率決策產生關鍵影響。

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〔綜合報導〕美國聯儲局（Fed）主席傑羅姆·鮑爾（Jerome Powell）於6月10日出席眾議院金融服務委員會作證，再次強調聯準會在對抗通膨方面的決心與進展。鮑爾表示，聯準會希望對通膨的控制更有信心，並已經取得了很大的進展。他對通膨率回到2%的目標充滿信心，但同時也指出聯準會不需要等到通膨低於2%才開始降息。

在此次作證中，鮑爾談到聯準會縮減資產負債表規模的計劃，表示這一過程還有「相當長的一段路要走」，量化緊縮政策的終點仍不確定。自新冠疫情爆發以來，聯準會通過擴大資產負債表來壓低長期利率並支撐經濟，而目前的重點則轉向縮表以回歸正常的貨幣政策。

鮑爾指出，美國聯儲局已經將資產負債表規模縮減了約1.7兆美元，但對於縮減的最終規模並沒有設定具體目標。他強調，為了確保金融機構能夠獲得充足的準備金，聯準會將謹慎地逐步結束縮表行動。「我們已經取得了相當大的進展，但我們覺得我們還有相當長的路要走。」鮑爾說道。

在新冠疫情期間，美國聯儲局通過購買大量美國公債和抵押貸款證券來支持經濟。隨著經濟逐步恢復，美國聯儲局開始逐步縮減這些資產。目前，美國聯儲局每月允許最多250億美元的美國公債和350億美元的抵押貸款證券到期，而不再使用這些資金購買新債，這一政策旨在逐步減少資產負債表的規模。

針對未來的貨幣政策，鮑爾強調，美國聯儲局將繼續密切監控經濟數據，以確保其政策決策能夠有效應對通膨和支持經濟穩定。他指出，雖然通膨已經有所回落，但仍需進一步努力來確保通膨率穩定在2%的目標水平。他強調，美國聯儲局在應對通膨方面的決心不會動搖，將繼續採取必要措施來維護物價穩定。

此外，鮑爾還提到，美國聯儲局將繼續關注全球經濟形勢的變化，尤其是與美國經濟密切相關的國際市場動向。他表示，全球經濟的不確定性仍然存在，美國聯儲局將根據需要調整其政策工具，以應對可能出現的挑戰。

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