美國聯儲局於當地時間周三（28日）公布最新議息結果，一如市場預期，決定將聯邦基金利率維持在3.5厘至3.75厘不變。會後聲明未就未來減息時間表作出明確指引，反映當局在通脹與經濟前景仍存不確定性下，選擇繼續觀望。

市場普遍認為，聯儲局短期內不會輕易調整利率。根據CME「美聯儲觀察」數據，3月維持利率不變的機會率高達86.5%，僅13.5%機會減息25個基點。有分析師更指出，在現任主席鮑威爾於今年5月任期屆滿前，聯儲局或將一直按兵不動。

值得注意的是，今次議息會議出現兩張反對票。理事沃勒（Christopher Waller）及米蘭主張即時減息0.25厘，與主流立場出現分歧。市場人士分析，沃勒被視為下任主席潛在人選之一，其轉趨鴿派的表態，或有意向總統特朗普釋出政策取向訊號，在未來人事布局中爭取支持。

多名分析師指出，聯儲局暫停減息的主因在於通脹仍具黏性，而勞動市場雖然降溫，但整體仍屬穩定。Allspring分析師Matthias Scheiber表示，目前利率水平已接近中性，有助在抑制通脹的同時維持就業表現。不過，人工智能帶動的投資熱潮及大宗商品價格上升，可能令通脹回落進程放慢。

Carson集團首席市場策略師Ryan Detrick亦指出，聯儲局此舉未有為市場帶來意外，在鮑威爾卸任前，政策方向或維持保守。他同時認為，未來聯儲局主席將面臨更大的政治與政策壓力，減息議題勢必持續成為焦點。

「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos則指出，聯儲局未來是否重啟減息，取決於通脹能否明確回落至2%目標，或就業市場是否出現明顯惡化。目前兩項條件均未出現，意味最快的政策轉向，或需待鮑威爾任期結束後才會浮現。

美國聯儲局將於下周三（17日）公布最新議息結果，市場普遍預期當局將展開本輪貨幣寬鬆周期，首次減息25個基點。根據《路透》最新調查，接受訪問的107位分析師幾乎一致認為，聯儲局將在本月會議減息四分之一厘，以應對就業市場持續轉弱的壓力。

近期數據顯示，美國8月非農就業增長陷入停滯，同時當局對截至3月的過去12個月就業數據進行大幅下修，進一步反映勞動力需求放緩。這些跡象促使眾多經濟學家下調對經濟增長的預期，並認為聯儲局可能需要比先前規劃更多的減息幅度，以支撐疲弱的就業市場。

摩根士丹利首席美國分析師Michael Gapen指出：「聯儲局已有連續四個月的證據顯示勞動力需求正在放緩，且這一趨勢似乎更具持續性。簡而言之，決策者應當在短期內忽視高企的通脹壓力，轉而透過放鬆貨幣政策來支援就業市場。不過，我們認為9月減息25個基點的可能性，仍明顯高於進一步大幅度減息的機會。」

市場對減息前景的押注快速升溫。根據芝商所（CME）「美聯儲觀察」數據，截至本周，聯儲局在9月會議減息25個基點的機率高達93.9%，而減息50個基點的機率僅為6.1%。展望10月，市場預計累計減息50個基點的機率升至86.8%，累計減息25個基點的機率則為7.6%，至於更激進的75個基點減息，可能性僅有5.6%。

此外，愈來愈多投資者與分析師認為，聯儲局年內可能會進行三次減息。就在幾周前，市場僅預期有兩次，但隨著就業與增長前景惡化，預期已明顯轉向更多次數。若預測成真，這將標誌著聯儲局在應對通脹與就業平衡上的政策取向，已進一步傾向於維護勞動力市場穩定。

雖然通脹率仍高於2%的長期目標，但決策者逐漸承認，就業疲弱可能對經濟構成更直接的挑戰。分析人士指出，若勞動力市場持續惡化，聯儲局或在年底前加快寬鬆步伐，甚至可能於第四季再度調降利率。

投資界普遍認為，本次減息將為股市及風險資產提供短期支撐，但同時也突顯美國經濟放緩的憂慮。市場接下來將密切關注聯儲局主席鮑威爾在會後記者會上的表態，以判斷減息路徑是否如市場預期般「三次成形」。

美國聯邦儲備局於30日結束為期兩日的議息會議，一如市場預期宣布維持基準利率不變。聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）隨後於記者會上指出，當局仍未準備好啟動減息，並強調現階段評估總統特朗普關稅政策對經濟的全面影響仍需時間。

鮑威爾表示，雖然部分商品價格已顯示關稅上調所帶來的壓力，但整體經濟活動與通脹效應尚未完全明朗。對於市場普遍預期聯儲局或於9月減息，他重申當局尚未就該次議息作出任何決定，將繼續以數據為依歸，視經濟發展再作定奪。

鮑威爾指出，儘管近期特朗普政府的關稅政策已趨明朗，但仍難以判斷其是否會對通脹造成持續影響。聯儲局需確保通脹可控，才會考慮未來是否減息。他又補充，目前通脹略高於聯儲局2%的目標水平，而近期的消費者支出已見放緩，這也是當局密切觀察的重點。

在本次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議中，有兩位委員投下反對票，支持即時調整利率。這是自1993年以來首次出現此情況。鮑威爾對此表示，成員間存在分歧屬正常現象，反映了多元觀點和審慎思考。他強調：「我會說這是一次相當成功的會議。」

此外，有記者詢問鮑威爾在任期結束後是否有意繼續擔任聯儲局理事職位，他則回應稱目前對此沒有任何消息可供分享。

〔綜合報導〕美國總統特朗普是否會再次試圖撤換聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）成為市場關注焦點。白宮經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）近日接受媒體訪問時透露，特朗普團隊正積極研究是否具備合法依據，可以罷免現任聯儲局主席，引發熱議。

根據路透社報道，哈塞特於4月18日受訪時表示，與過去相比，現在有了新的法律解讀，因此是否可解除鮑威爾的職務，值得重新評估。他說：「如果法律分析發現新的可能性，我們有責任重新審視對策。」

此番言論與他過去立場大相徑庭。哈塞特曾在2021年出版的書中明確反對總統干預聯儲局領導層，當時他強調，試圖開除鮑威爾的行為將嚴重損害聯儲局作為獨立貨幣政策機構的公信力，甚至會對金融市場造成劇烈震盪，危及美元在國際市場的地位。

近期，特朗普對鮑威爾的不滿再度浮上檯面。他在4月17日於社交媒體上批評聯儲局遲遲不降息，與歐洲央行相比過於保守，並揚言若他要求鮑威爾辭職，後者會照辦。然而，鮑威爾過去已經表明，聯儲局主席的任期受法律保障，總統無權單方面罷免他，他也不會在無法律依據的情況下請辭。

鮑威爾自2018年出任聯儲局主席以來，曾多次與白宮意見不合，特別是在貨幣政策方向上。即便面對來自政治層面的壓力，他仍堅持聯儲局應保持政策獨立性，以維持市場穩定與長期經濟健康。

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〔綜合報導〕週三（12日），黃金價格上漲，主要受到市場避險需求與美國降息預期的影響。隨著關稅政策的不確定性加劇，投資者湧向黃金等避險資產。此外，通膨降溫進一步強化了市場對聯儲局（Fed）可能降息的預期。

截至當天收盤，現貨黃金價格上漲0.7%，報每盎司2935.59美元，而美國黃金期貨則上漲0.9%，收於每盎司2946.80美元。

關稅政策推動金價上行 

根據市場分析，道明證券（TD Securities）大宗商品策略主管巴特·梅萊克（Bart Melek）表示，美國政府的關稅調整可能加劇通膨壓力，進一步刺激市場對黃金的需求。他指出：「市場對貿易政策的不確定性感到擔憂，這可能使通膨率出現一定程度的回升。」

法國巴黎銀行（BNP Paribas）大宗商品策略師大衛·威爾森（David Wilson）則預測，在貿易緊張局勢升級與地緣政治變動的影響下，金價可能在未來幾個月突破每盎司3000美元，甚至在第二季觸及3100美元的歷史高位。

經濟數據與聯儲局政策展望

最新公布的美國消費者物價指數（CPI）顯示，2月通膨率增長0.2%，低於1月的0.5%。儘管數據顯示通膨放緩，但在進口關稅提高的情況下，未來物價仍可能承受上行壓力。

市場投資者正在關注即將發布的美國生產者物價指數（PPI）及每週失業救濟請領人數，這些數據可能進一步影響聯準會的利率決策。梅萊克認為，若通膨持續降溫，聯儲局將有更大空間啟動降息，這對黃金市場將形成支撐。

美國政府於週三正式對進口鋼鐵和鋁產品調高關稅，強化其貿易保護政策，並加劇與歐洲的貿易摩擦。此舉可能進一步影響市場信心，促使投資者尋求更穩健的避險資產，而黃金則成為主要受益者之一。

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〔綜合報導〕美國聯儲局（Fed）於本月18日即將宣布四年以來的首次降息決定，市場高度關注此次決策，並預期會對降息幅度展開討論。根據法新社的報導，聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）與其他高層官員近幾週內多次釋出訊息，指出隨著通貨膨脹率逐漸下降至聯準會的2%長期目標，勞動市場也出現降溫跡象，聯準會有可能在本月進行降息。

東北大學經濟學副教授莫德斯蒂諾（Alicia Modestino）表示：「雖然聯儲局試圖保持獨立，不受政治影響，但我們目前正處於一個非常特殊且充滿變數的經濟環境中。」她指出，聯儲局的決策過程仍受到多重因素的牽動。

此次會議於17日和18日展開，主要爭論焦點在於降息幅度，究竟是應該調整25個基點還是50個基點。無論最後的降息幅度如何，這將是自2020年3月以來，聯儲局首次進行降息。當年，由於COVID-19疫情大流行，聯儲局將利率調至接近零的歷史低點，目的是為了支持受疫情衝擊的美國經濟。

2022年，隨著通貨膨脹持續加劇，主要因為疫情後全球供應鏈緊縮與烏克蘭戰爭等因素推高物價，聯儲局開始逐步升息以對抗通膨壓力。如今，在經濟逐漸回穩的情況下，聯儲局的降息決策是否能進一步穩定市場，仍備受外界關注。

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〔綜合報導〕美國聯儲局（Fed）於本週三（13日）公布了最新的議息結果，市場普遍預期聯準會將維持現行的基準利率不變，這一預期得到確認。聯邦公開市場操作委員會（FOMC）此次無異議決議將基準利率維持在5.25%-5.5%的目標區間內，這已是連續七次會議按兵不動。

根據最新的經濟預測，聯儲局官員對今年僅降息一次的預期有所上調。FOMC的19位官員中，有15位預期今年會降息，其中一半預計會降息一到兩次。這些預測的中位數反映出一次降息的預期為主流。

聯儲局主席鮑威爾在記者會上表示：「我們在通膨方面取得了相當不錯的進展。」他指出，周三發布的通膨報告顯示出一些正面的跡象，但他強調不應過度依賴任何單一數據點。「若要降息，我們需要看到更多良好的數據。」

美國5月消費者物價指數（CPI）年增率意外趨緩至3.3%，這主要反映了汽油價格的下滑。剔除能源和食物的核心CPI升幅也低於預期，這給了聯準會一些信心，但還不足以立刻決定降息。

鮑威爾語帶保留，但並未澆熄投資人對通膨降溫的雀躍心情。周三的交易中，納斯達克綜合指數和標普500指數分別上漲1.5%和0.9%，雙雙再創新高。此外，美國2年期公債殖利率下跌7.2個基點至4.7623%，10年期公債殖利率下跌7.6個基點至4.3277%。

路透社認為，聯儲局的最新預測可能進一步排除在11月5日美國總統大選前降息的可能性。儘管聯儲局在政策聲明中調整了措詞，認為在2%通膨目標方面「略有」進一步進展，但這還不足以讓他們急於降息。

利率期貨交易員仍然預計聯儲局會在9月開始降息，並有可能在年底前二度降息。鮑爾也淡化點狀圖的重要性，強調不確定性很高，委員們的個別預測都有其道理，但一切動向都將取決於最新數據。

Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示：「市場比經濟更在乎的是，今年是降息兩次還是只降息一次。聯準會基本上是在重新安排降息計畫。」

鮑爾表示，新的預測反映出決策者對通膨前景的「保守」看法。儘管「最近單月數據稍有放緩」，但還不足以讓決策者對通膨持續朝向2%回落更有把握。「當我們有信心時，我們就可以考慮放鬆政策。」

聯儲局官員也提高了對長期利率落點的預測，中位數從3月的2.6%提高到2.8%。鮑威爾表示，聯準會官員「認為利率不太可能降至疫情前的水平」。他指出，所謂的中性利率是一個長期利率，聯準會仍然認為目前的利率是限制性的。

聯儲局如今預計今年年底通膨率為2.6%，略高於3月預測的2.4%。今年開始降息的時間或許比投資人預期的更晚也更慢，但點狀圖顯示，政策利率明年會快速下降，2025年和2026年都會調降整整一個百分點。

新的經濟預測顯示，儘管第一季經濟遲緩，但今年經濟成長仍可望達到趨勢之上的2.1%，失業率也將維持在目前4%的水準。

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〔綜合報導〕美國聯儲局將於周四凌晨公布議息結果，目前市場普遍預期當局將維持現行的5.25%至5.5%利率水平。然而，市場人士也預測，聯儲局最快可能在9月開始減息。

根據最新的利率期貨數據顯示，聯儲局在7月議息會議上按兵不動的機會達87.4%。同時，市場預期聯儲局在今年9月維持現行利率水平的機會為47.2%，而減息0.25%及0.5%的機會分別為46.8%及5.8%。

在11月的議息會議上，市場人士預測減息0.25%的機會為46.9%，減息0.5%的機會為18.4%，而維持現行利率水平的機會為32.7%。

至於12月的情況，市場人士預計減息0.25%及0.5%的機會均為37%，減息0.75%的機會為13%，而維持現行利率水平的機會為10.8%。

美國聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）在2024年5月1日於華盛頓舉行的為期2天的議息會議後召開新聞發布會，表示將密切關注經濟數據以決定未來的貨幣政策走向。他強調，聯儲局的首要目標是控制通脹，同時保持經濟增長和勞動市場的穩定。

在最近的經濟數據顯示下，美國經濟增長仍然穩定，但通脹壓力依然存在。消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）均顯示價格水平有上升的趨勢，這使得聯儲局在決策時需謹慎行事。

市場分析師認為，聯儲局在未來幾個月內可能會採取更靈活的貨幣政策，以應對可能出現的經濟變數。某些經濟學家指出，如果經濟數據顯示通脹壓力減輕，且經濟增長放緩，聯儲局可能會考慮在今年年底前開始逐步降低利率，以刺激經濟活動。

此外，聯儲局的貨幣政策也受到國際經濟形勢的影響。全球經濟增長放緩和貿易緊張局勢可能對美國經濟產生影響，聯儲局需要在此背景下制定相應的政策。鮑威爾在新聞發布會上表示，聯儲局將繼續與其他國家央行保持密切合作，以應對全球經濟挑戰。

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〔綜合報導〕美國聯邦儲備局主席鮑威爾（Jerome Powell）於5月14日在荷蘭出席外國銀行家協會的活動時，對美國經濟和通脹問題發表了看法。鮑威爾表示，對通脹回落的信心有所下降，但不認為近期內會再度加息。然而，為了有效控制通脹，高利率政策可能需要維持比原先預期更長的時間。

鮑威爾指出，美國經濟表現良好，擁有非常強勁的勞動力市場。他預計，美國的GDP將繼續以2%或更高的速度增長，這顯示出經濟在多方面的穩健性和韌性。儘管如此，通脹問題依然是聯儲局面臨的重大挑戰。

持續高利率政策的必要性

針對美國4月份最終需求生產物價指數（PPI）按月升幅高於預期的情況，鮑威爾表示，這些數據釋放出的訊號相當混亂，存在某種程度上的好壞參半。他認為，雖然經濟數據顯示出部分正面趨勢，但通脹問題並未顯著改善。

鮑威爾指出，近期下調通脹的進展不大，這意味著聯儲局需要保持耐心，讓已實施的政策發揮作用。他強調，聯儲局仍然預計通脹將按月回落，但這需要時間。因此，為了有效控制通脹，高利率政策可能需要比原先預期的更長時間來保持。

在鮑威爾發表講話期間，黃金市場出現了短線波動。現貨黃金價格一度下挫，每盎司失守2,350美元，但隨後又有所反彈。這反映出市場對聯儲局政策和經濟前景的關注和敏感性。

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〔綜合報導〕聯儲局在今日舉行的議息會議上宣布，將聯邦基金利率維持在5.25%至5.5%的水平上，與之前保持一致。這是自2001年以來利率的最高水平。

聯儲局在會議後的聲明中表示，他們預計今年將會進行三次減息，這與上一次的預測相同。然而，他們也提到了明年的減息次數，預計將只有三次，比去年12月的評估少。

這次的聲明與上一次相似，幾乎沒有什麼變化，只有對就業市場的評估稍有不同。聯儲局表示，就業市場依舊強勁，這一觀點與上一次相比並無明顯變化。

在最近的通脹數據回升後，聯儲局對2025年的減息次數預期有所下降。因此，他們最近的預測顯示，2024年的聯邦基金利率預期中值維持在4.6%，而2025年的預期為3.9%。

儘管最近的通脹數據回升，但聯儲局主席鮑威爾表示，他們不會對此過分反應。他指出，目前政策利率可能已經達到最高點，並表示今年某個時候將開始放鬆貨幣政策。同時，他也提到了討論放慢縮表步伐。

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