通用汽車 - Wealth Code 創富記

在市場波動與政治不確定性交織下，美國科技與汽車巨頭——蘋果公司與通用汽車於本週重返債市，發行新一輪公司債。然而，為吸引投資人買入，兩家公司需提供比以往更高的殖利率，凸顯當前投資人對風險的敏感與對報酬的要求提高。

據知情人士透露，蘋果於5日共發行總額達45億美元的投資級債券，涵蓋3年期、5年期、7年期及10年期四個年限，當中以15億美元的3年期為最大宗。通用汽車則同步推出三批新債，總規模達20億美元，其中一筆10年期債券的發行利率，較同期限美國國債高出1.95個百分點。

相較過去的發債條件，兩家公司此次發行的債券利差明顯擴大。例如蘋果新債的殖利率比前一次高出5個基點，而通用部分債券的溢價更達到18個基點，顯示出發行成本的上升。

此外，儘管市場對企業債仍有需求，但認購熱度相較過往略有降溫。以蘋果為例，其3年期債券認購倍數為1.9倍，10年期則為2.6倍，均低於今年市場企業債平均的3.6倍。不過，市場仍對蘋果這次發債展現一定信心，有消息指出整體認購金額高達100億美元，遠超其發行規模。

此次發債對兩家公司而言意義重大。這是蘋果與通用自2022年以來首度重返債市。蘋果表示所募資金將用於股票回購及償還舊債，而通用則計劃將資金用於日常營運需求。

投資圈普遍認為，近期企業選擇在聯準會利率決議前發債，是為了避開決策後可能出現的市場震盪。根據市場預估，本週美國投資級債市場將迎來約400億美元的新債發行，其中工業與科技業企業將為主力。

儘管特朗普政府近期在貿易政策上的強硬立場加劇市場波動，但在當前利率高位且避險情緒升溫的背景下，投資人仍願意配置高等級企業債，以尋求穩健收益。分析師指出，這波發債熱潮正反映出企業試圖把握短期相對穩定的市場窗口，為未來可能出現的不確定情勢預作準備。

根據《華爾街日報》和《路透社》的報導，美國聯合汽車工會（UAW）首次在底特律的三大汽車製造巨頭工廠同時爆發罷工，於美國時間週五午夜後不久，約有12,700名工人停工，導緻密蘇里、俄亥俄和密歇根州的幾座工廠陷入停工狀態。

工資加薪要求成爭議焦點

UAW工會代表著146,600名美國汽車工人，他們提出了一項大膽的要求，即在2027年9月之前將工資大幅提高40％，並在福利方面進行重大改進。

然而，福特汽車的首席執行官吉姆·法利（Jim Farley）告訴CNN，“工人要求加薪40％，這將讓我們破產。” 他表示，談判無法繼續下去，公司也沒有接受加薪20％的替代方案。

法利警告說，如果UAW的要求提前生效，那麼福特將在2019年到2022年期間虧損約150億美元，而不是實現約300億美元的利潤，公司可能會陷入破產。對此，UAW在社交媒體上回應：“法利去年賺了2100萬美元的薪水。”

通用汽車提出加薪20％的方案

與此同時，通用汽車提出了一項在4年半內將美國汽車工人合同工資提高20％的提議，其中第一年漲幅為10％，以避免午夜開始的罷工。然而，工會拒絕了這一提議。

通用汽車的首席執行官瑪麗·巴拉（Mary Barra）告訴員工，公司仍然希望達成協議：“請記住：2019年，我們的工廠爆發了罷工，但沒有人是贏家。在經歷了42天的罷工之後，通用汽車宣布2019年前稅前虧損了36億美元。”

拜登政府介入談判

白宮表示，美國總統拜登週四與美國UAW主席肖恩·費恩（Shawn Fain）以及汽車公司高管進行了交流，討論談判的進展。不過，僅僅10天前，拜登還樂觀地期望可以避免罷工，當時他說：“我不擔心罷工，我認為這不會發生。”

然而，UAW已經警告，在美東時間週四晚上11點59分之前未能達成協議，工人將對個別未公開的美國汽車工廠發動罷工，而不是全面罷工。

工會成立88年來首次同時罷工三大汽車廠商工廠

美國汽車製造商與UAW代表談判持續了數週時間，雙方一直在談判桌上爭論不休。然而，在合同截止日期前幾小時，雙方的分歧太大，未能達成新的勞工合同，無法避免晚上11點59分的罷工。

週五午夜後不久，下列3家大型汽車裝配工廠的工會工人停工：密歇根州福特汽車Bronco SUV裝配工廠、密蘇里州通用汽車Chevy Colorado中型皮卡裝配工廠，以及俄亥俄州托萊多市，Stellantis生產Jeep Wrangler的工廠。

這3座工廠的工人被UAW高層指示離開生產線，其他汽車工廠的工人也開始進行零星罷工，而UAW沒有另行通知。

罷工潛在風險

儘管UAW的罷工策略只涉及少數工人，但如果罷工持續，將會使汽車業內外都感到緊張。拜登總統已與汽車製造商的高管通了電話，投資者正在評估這三大汽車製造商及其數百家上市供應商的利潤可能受到的影響。

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