中國官方監管加強下，阿里巴巴旗下的螞蟻集團與電商巨頭京東，近日已暫停推進原定的穩定幣計畫。據報，這項決策是在接獲中國人民銀行及中國網信辦等監管機構的指示後執行，顯示北京當局對數位貨幣尤其是私營企業發行的穩定幣持續收緊監管。外界認為，這項政策轉變或將影響中國未來在數位資產領域的發展方向。

《英國金融時報》引述知情人士指出，監管部門近日要求包括螞蟻集團與京東在內的多家科技與金融機構，暫停所有與穩定幣相關的研發與推廣計畫。儘管兩家公司尚未對外發布正式聲明，但業界普遍認為，這反映出官方對於民營部門參與數位貨幣發行的審慎態度。

過去，中國監管部門支持香港發展成為區域數位資產中心，並於今年8月正式實施《穩定幣條例》，吸引市場熱議與投資關注。然而，北京中央政府對此保持相對保守立場。據悉，自7月底起，部分中國券商及金融智庫已接獲監管機構「窗口指導」，要求取消相關研討會並暫停發布有關穩定幣的研究報告。監管層擔憂穩定幣可能成為跨境資金流動與詐騙活動的新管道，因而採取預防性措施。

此外，港媒《財新網》曾於9月中旬報導，北京近期對加密貨幣與穩定幣的政策風向轉變，多家央企及中資銀行或暫緩在香港申請穩定幣經營牌照。不過，該報導隨後遭下架。香港股票分析師協會主席鄧聲興表示，中國官方對虛擬資產一向謹慎，為推動人民幣國際化，未來或待市場成熟後再重新布局。

與此同時，《路透社》也在9月引述消息人士報導，中國證監會曾向至少兩家大型券商提出「口頭建議」，要求暫停涉及境外實體資產代幣化（RWA）的相關業務。消息人士指，監管目的在於加強風險控制，確保產品背後的資產真實、合法並具透明度。

香港金融管理局最新數據顯示，截至9月底，已有36家機構遞交穩定幣牌照申請，包括銀行、科技企業、投資公司、支付機構及初創企業等。

近日，阿里巴巴創辦人馬雲罕見地出現在公眾視野中，一段他在杭州西湖邊夜間騎單車的短影片迅速引發關注。影片中，馬雲穿著休閒運動裝，頭戴白色針織帽，神情放鬆，與市民自然互動，網友紛紛表示「感覺他過得很自在」。

7月17日晚間，小紅書用戶「旺仔不禿頭」在平台上分享一段19秒的短片，記錄了她與馬雲在西湖邊偶遇的過程。影片中可見，馬雲正獨自騎著單車緩緩經過，當女網友認出他後驚訝地詢問：「是馬老師嗎？」馬雲不僅回以親切的微笑，還友善地提醒她「注意安全」。當她問他是否也在夜騎時，他輕鬆地回應：「很涼快。」

這段溫馨互動迅速在社交平台上走紅，許多網友大讚馬雲親民，留言表示：「馬老師真的很接地氣」、「沒想到能在西湖看到他」、「一點架子都沒有」。還有眼尖的車友發現，馬雲所騎的單車價格不菲，據稱市價約為1.8萬元人民幣，不僅實用還相當低調。

影片中的馬雲打扮簡約，整體氣質與過往企業家形象有所不同，反映他近年來遠離商業核心後的生活狀態。事實上，西湖對馬雲來說意義深遠。年輕時，他經常在西湖為外國旅客提供免費導遊服務，這段經歷不僅鍛鍊了他的語言能力，也為他日後的國際視野打下基礎。

2017年，馬雲在世界浙商大會上曾回憶這段往事，並幽默表示，自己已經想好將來的墓誌銘：「杭州人，愛太極，幹過不少事，順帶還辦了家公司。」

儘管已卸任阿里巴巴董事局主席多年，馬雲的一舉一動仍備受關注。此次在西湖的現身，更讓不少人感受到他回歸平凡生活的一面。許多杭州本地市民也表示，近年來確實偶有在西湖邊看到他散步或運動。

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〔綜合報導〕繼阿里巴巴旗下淘寶香港攜手本地家居維修平台Papabo，在尖沙咀開設家居用品門市後，市場消息透露，京東（9618）正積極籌備在香港開設首間自營零售店「京東MALL」，主要銷售各類家電產品，目前已開始招聘相關人員。

據《明報》報道，京東早在去年第四季便開始規劃於香港設立門店，並於去年收購沙田利豐中心，旗下企業也已進駐中環怡和大廈，顯示其在本港市場的發展佈局。

此外，京東去年初已於深圳華強北商圈開設城市旗艦店，營業面積達1萬平方米，提供超過20萬種商品。雖然消息指香港門市規模將小於深圳旗艦店，但將參考其經營模式，以提升消費者購物體驗為核心。

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〔綜合報導〕阿里巴巴集團於12月17日宣布，將出售其持有的銀泰百貨全部股權給由雅戈爾集團及銀泰管理團隊組成的財團，預計此次交易將令阿里巴巴承擔約13億美元的損失。該決定標誌著阿里巴巴進一步聚焦其核心業務，並加速剝離非核心資產的步伐。

雅戈爾重塑時尚生態 銀泰管理層獲支持

雅戈爾集團表示，投資銀泰百貨是為了補足時尚產業鏈，助力建立完善的時尚生態系統。交易完成後，雅戈爾將賦予銀泰管理層更多運營自主權，以推動其高質量發展。而阿里巴巴方面對此交易並未作出進一步回應。阿里巴巴自2014年起對銀泰百貨進行投資，最終成為其控股股東。然而，隨著集團戰略重點轉向電商、雲計算及AI等核心業務，非核心板塊的價值逐漸受到重新評估。去年年底，阿里巴巴宣布成立資產管理部門，旨在優化資本配置並提升股東回報，當時便引發外界對其剝離實體零售資產的猜測。今年2月，董事會主席蔡崇信在財報會上更直言，集團的部分實體零售業務並非核心聚焦，若能適時退出也屬合理。

非核心業務持續虧損

根據阿里巴巴最新財報，2024年上半年包括銀泰百貨、盒馬及高鑫零售在內的多項實體零售業務，經調整後EBITA虧損達28.45億元人民幣。儘管虧損規模較去年同期縮小，但盈利壓力仍然明顯。阿里巴巴自今年以來已陸續減持快狗打車、B站、陌陌及網易雲音樂等投資項目。截至9月底，相關資產退出為集團帶來65.09億元人民幣的現金流。

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〔綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley）近日對阿里巴巴（9988）進行了評級調整，將其在中港焦點股名單中剔除，並將評級由「增持」調降至「與大市同步」。同時，阿里的美股ADR目標價也被下調了18%，調整為90美元。相對地，阿里的競爭對手拼多多則獲得大摩的青睞，被列為中資電商行業的首選。

大摩指出，在當前經濟周期下，由於收入預期疲弱以及就業前景的不確定性，內地消費者的消費態度發生了變化，不僅削減了消費開支，而且對價格的敏感度也提高了。這一變化影響了內地電商行業的生態。

阿里的美股遭到評級調降和目標價下調的主要原因包括內地零售商業客戶管理（CMR）和阿里雲反彈速度緩慢，以及阿里雲分拆計劃的暫停對估值帶來的不確定性。此外，阿里持續回購和派息已經反映在價格上，缺乏資本管理催化劑。

相對地，拼多多則被大摩列為中資電商行業的首選。大摩指出，在內地消費者對性價比越來越敏感的情況下，拼多多的定位最具優勢。公司在消費者心中樹立了「低價」觀念，這一觀念難以被同業顛覆。拼多多的低價策略不僅看似簡單，而且不易被複製或嘗試。

認為，拼多多在多個方面具有優勢，包括全面的低價優質供應鏈、流量演算法和底層業務邏輯的優質低價產品、多年巨額補貼政策建立的低價觀念，以及更好的營運效率，這使得競爭對手難以複製或嘗試。

大摩預計，拼多多將繼續在內地搶佔市佔率，並且旗下的跨境電商業務Temu的價值尚未充分反映。因此，大摩給予拼多多的目標價為181美元，評級為「增持」。

此外，大摩還提到京東（9618），指出目前80%的券商仍然給予京東「買入」評級。預計明年，京東在商品交易額（GMV）、收入增長和利潤率方面都將有所改善。然而，大摩認為京東難以像拼多多一樣成功執行「低價」策略，並預計拼多多和抖音在電子和家電領域將更為進取，將對京東的GMV、收入和利潤率構成壓力。因此，大摩下調了京東的美股目標價，降至30美元，並給予「與大市同步」的評級。

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〔綜合報導〕內地電商巨頭拼多多（美股：PDD）宣布最新業績後，股價驚人地飆漲，這使得拼多多的市值首次超越了阿里巴巴（股票代號：9988），達到1922億美元，成功奪得美股市值最大的中概股寶座，並超越同時下跌至1918億美元市值的阿里巴巴。

據拼多多最新的財報數據顯示，第三季度營收達到了6884億人民幣，相較於去年同期的3550.4億元，實現了驚人的94%年增長率，大幅超過市場預估的5487億元。此外，季度非通用會計淨利潤達到1703億元，按年增長37%。這一令人驚嘆的業績表現使得拼多多的股價在財報發佈前後迅速上升，盤前一度漲幅達到12%，而ADR更是在其後急速攀升18%。

拼多多一直以商品價格低廉聞名，成功佔據下沉市場，並透過「百億補貼」、「低價好貨」等項目穩固了公司的業務基礎。去年9月，拼多多推出了跨境電商平台Temu，並透過全託管等模式充分利用內地供應優勢，成功吸引海外用戶。短短一年多的時間裡，Temu已拓展至全球40多個國家和地區，迅速崛起為一個具有全球競爭力的平台。

在市值方面，拼多多的崛起也是顯著的。其市值突破1922億美元，超越了阿里的1918億美元，成為美股市值最大的中概股公司。拼多多的股價在當天的美股交易中上漲了2%，報141.7美元，盤後維持在141.4美元。相比之下，阿里則收跌2.7%，報74.7美元，盤後價格為74.6美元。

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〔綜合報導〕阿里巴巴（9988）否認裁員謠言，並針對此傳言報警。據《第一財經》報道，阿里巴巴集團已澄清一則指稱「阿里即將裁員25,000人」的謠言，強調這是不實消息。

近期，裁員傳聞不斷，對此阿里巴巴回應表示「裁員謠言接二連三，但假的就是假的。」此外，據了解，阿里方面已經就這次的謠言向警方報案。

阿里巴巴股價在否認裁員的消息後出現反彈，股價一度升至75.25元，上漲2.7%，並保持在73.85元的較高水平，升幅達到0.8%。成交額達到9億元。

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〔綜合報導〕中國網路監管持續加強，阿里巴巴旗下的「夸克」平台以及網易的「網易CC」近日受到國家網信辦的處罰和命令整改。 監管部門指出，這兩個平台存在嚴重問題，包括涉及淫穢色情資訊和低俗言行，以及未能有效管理網站內容安全審查，嚴重破壞網路生態。 具體措施包括罰款和暫停特定頻道內容更新。

國家網信辦指出，阿里巴巴的「夸克」平台未能遵守相關管理要求，其搜尋結果中出現大量淫穢色情訊息，並向用戶推薦低俗色情關鍵字。 此外，平台在內容安全審查方面存在嚴重漏洞，這一系列問題被認為破壞了網路生態，情節嚴重，因此平台被處以50萬元人民幣的罰款。

同時，網易的「網易CC」也受到了監管部門的指責。 監管部門認為該平台的多位主播在直播過程中存在低俗言行和涉及色情內容的問題，而平台未能有效整治這些低俗直播。 此外，網易CC的「舞蹈」頻道等關鍵部分也呈現了低俗內容，反映出其在網路資訊內容安全管理方面存在嚴重缺失，這同樣被認為是對網路生態的破壞。 因此，監理機關命令「網易CC」停止「舞蹈」頻道內容更新7天。

阿里巴巴回應稱，對此事件非常重視，已按照要求全面展開整改，關閉了相關違規內容，並成立了專案工作小組，以提升不良資訊的識別能力和處理速度。

網易CC也發布聲明表示，將全面清理平台上的低俗有害訊息，持續加強對低俗內容的整治，打擊清理低俗有害訊息。

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〔綜合報導〕阿里巴巴集團計劃將其旗下的菜鳥獨立上市，成為首個正式進入IPO進程的業務集團。這一舉措是阿里巴巴集團今年組織改革的一部分，也被視為衝刺全球智慧物流領域的一個重要舉措。

菜鳥作為阿里巴巴集團的物流子公司，以其獨特的「電商和科技」基因在物流行業中不斷創新，並重新定義了行業標準。在國際物流方面，菜鳥在2023財年運送了超過15億個跨境電商包裹，為超過10萬個從事跨境貿易的商家和品牌提供服務。無論是在中國大陸的出口電商物流還是進口電商物流領域，菜鳥都是全球領先的服務提供商，並將跨國物流時長從30至60天縮短至僅需10天，甚至更短。

在中國國內市場，菜鳥也是領先的電商物流服務提供商，超過一半的全球前50強快消品牌都與菜鳥建立了長期合作關係。菜鳥經營著全球最大的菜鳥驛站網絡，每日處理超過8000萬個包裹。

財務方面，菜鳥在2023財年實現了總收入達778億元（人民幣，下同）的業績，近三年的複合增長率達到21％，並持續提升了盈利能力，2023財年經調整EBITDA超過28億元。

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〔綜合報導〕阿里巴巴集團管理層發生變動，蔡崇信接任主席，吳泳銘成為新CEO。

今年稍早時間，阿里巴巴宣布了名為”1＋6＋N”的變革計劃，其中阿里巴巴的董事會主席兼CEO張勇本計劃負責籌備阿里雲的獨立上市，但隨後意外宣布全面退出。阿里巴巴向員工發信，表示”鑑於這輪改革基本成型，初見成效，阿里巴巴董事會接受了張勇卸任阿里雲董事長兼CEO職務的請求。”

儘管張勇卸任阿里雲董事長兼CEO，但阿里巴巴將投資10億美元來支持他建立面向未來的科技基金，以幫助阿里巴巴在未來的科技佈局中創造更好的生態環境。與此同時，張勇將被授予”功勳阿里人”的榮譽，這是阿里巴巴成立以來的首次。

阿里巴巴表示，公司將繼續執行之前宣布的計劃，對阿里雲智能集團進行分拆，並委任新的管理團隊。這一分拆計劃的完成取決於多種因素，包括但不限於成功重組資產、負債和合同，股權激勵計劃的實施，市場條件以及相關管轄區的監管批准。

阿里巴巴董事會對張勇過去16年來為集團做出的貢獻表示衷心感謝，這包括他自2015年擔任首席執行官、自2019年擔任董事會主席以及自2022年領導阿里雲智能集團的工作。

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