中國降息救經濟?專家警告或適得其反

中國降息救經濟?專家警告或適得其反

〔綜合報導〕面對中國經濟復甦乏力,市場對降息、降準政策充滿期待,但一些專家認為這種做法可能並未達到預期效果,甚至帶來負面影響。摩根士丹利首席中國金融分析師徐然近日接受媒體採訪時指出,多次降息對家庭收入產生壓力,並減慢了經濟內部優化進程,阻礙風險消化。

徐然表示,中國家庭的資產結構與美國有顯著差異。美國以借貸消費為主,因此降息能刺激消費和資產增值;但中國家庭的資產更多集中於存款、債券和銀行理財產品,這類固定收益資產佔比遠高於家庭債務。當利率下降時,家庭收入實際縮水,預期收入下降進一步促使居民加速儲蓄,反而削弱消費意願。

報告顯示,今年前三季度,中國家庭儲蓄率升至37%,相比去年同期的30%明顯提高,即使剔除股市波動影響,儲蓄率仍達34%。徐然指出,過去幾年中國貸款利率下降幅度超過基準利率,但這種過度干預可能使市場資源配置效率下降,不利於長期經濟發展。

他認為,中國應該讓市場機制發揮更大作用,通過優化產能配置,提升企業效率和利潤,從而帶動研發和投資,最終提高居民收入和經濟活力。

另有專家持相似觀點。上海金融與發展實驗室的研究員周瓊曾指出,降息對於促進消費、緩解債務壓力的效果有限,甚至可能加劇地方債務問題,帶來潛在風險。他認為,中國應更多聚焦於深化結構性改革,而非單純依賴利率工具來推動經濟增長。

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