全球貨幣政策轉向寬鬆與經濟增長動能趨緩的背景下，摩根士丹利（Morgan Stanley）預測美元將進一步走弱，並在2025年中回落至疫情期間的水準。
根據摩根士丹利利率與外匯策略部主管洪巴赫（Matthew Hornbach）領導的研究團隊，美元指數預計將下滑約9%，未來12個月可能跌至91附近。他們指出，隨著美國聯準會準備展開降息周期，且長短期利差擴大，美元正進入一段中長期下行的通道。
報告提到：「我們相信，美國利率與匯率市場正經歷一場結構性變化，這種趨勢不僅會對美元形成壓力，還會加速殖利率曲線的趨陡發展。」
這一分析與其他投資機構的觀點相互呼應。摩根大通（JPMorgan）的外匯團隊日前也對美元前景表示悲觀，建議投資人重新布局歐元、日圓與澳幣等非美貨幣。該行認為，川普提出的貿易與財政政策使市場對美國資產的吸引力減弱，全球對美元主導地位的依賴亦正逐漸鬆動。
數據也支持此一趨勢。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）統計，市場尚未完全反映出對美元的極端看空情緒，代表美元仍有進一步下行空間。
摩根士丹利指出，美元疲軟將最有利於一些傳統避險貨幣。預計歐元匯率將由目前的1.13升至1.25，英鎊可能從1.35升至1.45，而日圓兌美元則可能由目前的143顯著升值至130。瑞士法郎也被視為一大受益者。
在債市方面，該行預測美國10年期公債殖利率將在2024年底觸及4%的高點，但隨後將因聯準會大幅降息至明年年中而回落。摩根士丹利預計，Fed在接下來一年內可能總共調降利率多達175個基點。
