美股上週五（22日）因聯儲局（Fed）主席鮑威爾暗示9月可能啟動降息而全面勁揚，但市場的下一個重大考驗即將到來——人工智慧龍頭輝達（Nvidia）的財報。輝達將於本週三盤後公布最新季度業績，投資人普遍認為，這份財報不僅關乎個股表現，更將成為牽動整體美股走向的關鍵催化劑。
鮑威爾釋出寬鬆信號後，市場情緒明顯回暖，但輝達財報卻帶來不確定性。根據彭博社數據，期權交易者預期財報公布後股價雙向波動幅度約為6%，顯示投資人看法高度分歧。
Steward Partners財富管理執行董事總經理貝利（Eric Beiley）指出，輝達對市場至關重要，「任何進一步走強的跡象，都將成為點燃市場的燃料。」不過，他也警告，若人工智慧投資未達預期或公司前景轉趨謹慎，市場可能出現修正。他本人雖持有輝達股票，但已著手增加對沖部位以防風險。
輝達目前是標普500指數中權重最大的成分股，佔比接近8%。其40%的收入來自於Meta、微軟（Microsoft）、Alphabet及亞馬遜（Amazon）等科技巨頭，而這些企業同樣位列標普500前十名，進一步凸顯輝達對大盤的牽動力。
Bokeh Capital Partners投資官Kim Forrest則直言壓力不小，「過去幾年的大部分市場漲勢，都建立在輝達及其客戶的基礎上，因此這次財報格外令人緊張。」
目前，標普500的預期本益比約22倍，已高於10年平均的19倍。輝達則以約34倍的遠期本益比交易，雖低於其五年平均39倍，但估值仍屬昂貴。貝利警告，在關稅與就業增長放緩的宏觀背景下，若出現利空，這些高估值股票可能面臨大幅下跌風險。
不過，也有專家持樂觀態度。B. Riley Wealth首席市場策略師Hogan表示，輝達一向擅長在外界質疑技術之際，拿出優於預期的財報，這次或有望再度成為積極的市場催化劑。
從基本面來看，華爾街分析師預估輝達第2財季調整後每股盈餘可達1.01美元，年增48%，收入則有望超過46億美元，年增54%。雖然中國市場的不確定性仍是最大挑戰，但分析師普遍對輝達長期前景抱持信心。僅上週，就有79名覆蓋分析師中的9名上調目標價，將平均目標價推升至194美元以上，意味著相較於上週五收盤價178美元，仍有約9%的上漲空間。
市場普遍認為，本週三的財報結果將成為人工智慧熱潮是否能持續的試金石。一旦數據亮眼，將有助於鞏固美股反彈並推升科技股估值；但若未達預期，則可能引爆修正壓力，為高漲的市場蒙上陰影。
