甲骨文
美國科技巨頭甲骨文（Oracle）周日宣布，計畫於今年透過發行公司債與售股方式，籌集約450億至500億美元資金，主要用於擴建雲端基礎設施與人工智慧（AI）算力，以滿足大型客戶對高效能運算資源的龐大需求。
甲骨文在新聞稿中指出，此次籌資目的在於擴充甲骨文雲端基礎設施（OCI）的整體量能，因應已簽訂合約的客戶需求，其中包括超微（AMD）、Meta、輝達（Nvidia）、OpenAI、TikTok 及馬斯克旗下的 xAI 等重量級科技公司。
不過，消息公布之際，市場對科技巨頭大舉投入 AI 基礎建設的投資回收前景抱持高度疑慮。受相關憂慮影響，甲骨文股價自去年9月10日創下歷史高點以來，已累計下挫逾50%，市值蒸發超過4600億美元，反映投資人對其財務壓力與長期獲利能力的擔憂。
根據規畫，甲骨文將以股權相關證券及普通股發行方式籌集約一半資金，其中包括強制轉換特別股，並透過高達200億美元的按市價發行（ATM）計畫分批售股。其餘資金則預計於2026年初，透過單次發債方式完成籌措。事實上，甲骨文去年已成功發行180億美元公司債，成為2025年規模數一數二的企業發債案。
市場普遍認為，甲骨文此次擴張計畫的核心，來自與 OpenAI 簽訂的長期合作協議。據了解，OpenAI 已承諾未來投入約3000億美元，租用甲骨文的伺服器與算力資源，成為 OCI 最大客戶之一。然而，由於 OpenAI 目前仍未實現獲利，也加深了外界對甲骨文在缺乏明確回報時程下，承擔巨額資本支出的風險疑慮。
分析人士指出，甲骨文正押注 AI 與雲端服務將成為下一波成長引擎，但在高利率環境與市場信心動盪之下，如何平衡擴張速度與財務穩健，將成為投資人關注的關鍵。