在美股去年整體表現亮眼之際，市場對投資布局的討論持續升溫，但專家提醒，指數上漲並不代表所有類股都具備投資價值，部分產業今年恐面臨更嚴峻考驗。財經網站《GO Banking Rates》近日點名四大「今年最不值得投資」的類股，呼籲投資人進場前務必審慎評估總體經濟與產業風險。
首先是房地產類股。對沖基金級人工智慧研究服務公司Prospero.ai執行長凱拉斯（George Kailas）指出，房地產目前是表現最疲弱的產業之一，主因在於龐大的再融資壓力。未來一至兩年，美國將有約1.5兆至2兆美元的商業抵押貸款到期，企業在高利率環境下面臨再融資成本大幅上升，自由現金流遭到壓縮，資產負債表承壓，進一步提高倒帳風險，影響股息與股東權益。此外，辦公大樓及部分住宅市場空置率偏高，需求疲軟也拖累整體前景。
第二類是銀行與金融股。克瑞頓大學金融系教授約翰森（Robert Johnson）表示，在利率下行周期中，銀行類股往往承壓。隨著利率下降，銀行資產端收益下滑速度通常快於負債端存款利率調整，導致「淨利差」縮小，直接衝擊獲利能力。嘉信理財亦指出，利息收入與利息支出之間的差距收窄，將對銀行股價構成不利影響。
第三是能源類股。凱拉斯認為，能源產業正面臨結構性供給過剩問題，全球原油市場可能出現每日數百萬桶的供應過剩，加上價格上限壓力，恐使布蘭特原油價格下探，進而壓縮現金流，限制企業進行股票回購與提高股息的空間。
最後是非必須消費品產業，包括汽車、服飾、旅遊、飯店與奢侈品等。專家指出，該類股高度依賴景氣循環，目前消費者動能放緩，工資成長有限，不少家庭動用儲蓄或仰賴信用卡支出，未來高價與體驗式消費的成長空間恐受限。
