美國聯準會（Fed）預定於美東時間18日公布最新利率決策，市場普遍預期將維持利率不變。然而，隨著伊朗戰爭爆發導致原油與燃料價格大幅飆漲，一個幾周前幾乎難以想像的問題開始浮現：聯準會的下一步行動，會不會是升息？
市場開始為升息定價
衍生性商品市場的數據顯示，交易者目前認為今年升息的機率約25%。這與去年年底的市場預期形成鮮明對比——當時聯準會才剛因勞動市場轉弱而加快降息步伐，並暗示今明兩年將進一步寬鬆貨幣政策。
回顧2022年與2023年，聯準會為對抗疫情後高達7%的通膨率，曾展開快速升息。其後隨著通膨降溫，當局從2024年年中開始逐步降息。如今，伊朗戰火可能重新點燃通膨壓力，令央行政策路徑再添變數。
分析師：通膨或反彈至3.5%
High Frequency Economics首席經濟分析師溫伯格（Carl Weinberg）大膽主張，聯準會應在本月會議上升息。他預測，油價上漲將推升聯準會偏好的通膨指標——個人消費支出物價指數（PCE），到夏季時可能達到3.5%。
溫伯格在報告中強調：「聯準會的任務是把最糟結果的風險降到最低，而最糟的情況就是物價漲幅再次加速並高於目標。」他認為，即使本周不會升息，分析師們已不再排除這個可能性，官員們肯定會在會議上討論相關議題，主席鮑爾亦可能在記者會上透露訊息。
多數經濟學家仍料按兵不動
儘管升息憂慮升溫，但多數經濟分析師仍預期聯準會暫時採取「觀望」態度，在戰爭局勢不明朗之際按兵不動。許多經濟學家雖仍認為今年某個時間點可能降息，但已把降息時間預測延後至9月或更晚。
前達拉斯聯準銀行總裁卡普蘭（Robert Kaplan）呼籲央行保持耐心，他近期受訪時表示：「我有一種感覺，到3月底時，情況看起來可能會和現在很不一樣。」前聯準會官員、現任BNY投資管理公司首席經濟學家的萊因哈特（Vincent Reinhart）則指，多數官員仍傾向寬鬆政策，但並不急於行動。
勞動市場疲弱成升息制約
德意志銀行美國首席經濟學家路賽提（Matthew Luzzetti）認為，升息的可能性其實不高，因為前提是勞動市場必須轉強。但目前美國就業市場明顯疲弱，過去三個月平均每月只增加6000個工作，遠未達足以支撐升息的水準。
聯信公司（Comerica）首席經濟分析師亞當（Bill Adams）則預測，聯準會可能保持「雙向彈性」，表明既可能升息，也可能降息。他解釋，決策官員很可能會暗示，若能源價格衝擊開始推升長期通膨趨勢，他們會動用工具加以抑制，「但這並非近期即將升息的訊號」。
