〔綜合報導〕賽力斯集團於6月9日公佈了2024年上半年度業績預告，顯示公司在這段期間內終於實現了盈利。根據公告，賽力斯預計2024年上半年度營收達到人民幣639億元到660億元，同比增長479%到498%；此外，公司預計上半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為人民幣13.9億元到17億元，相較於去年同期虧損13.4億元，實現了轉虧為盈的重大突破。

賽力斯表示，業績好轉的原因主要來自於公司超額完成了倍增計畫，產品結構明顯向上，並且在中國市場豪華品牌銷量中位列第六名。公司堅持軟體定義汽車，強調跨界融合，持續推進技術創新及成本控制，新質生產力引領公司經營質量不斷提升，利稅增長和盈利能力持續向好。

根據銷量資料，賽力斯新能源汽車在2024年6月的銷量達到4.41萬輛，同比增長372%；2024年1月至6月的累計銷量超過20萬輛，同比增長348%。這些數據顯示，賽力斯在新能源汽車市場中表現出色，持續擴大市場佔有率。

值得注意的是，日前賽力斯宣布擬以人民幣25億元收購華為持有的問界商標及相關專利。7月2日晚間，賽力斯公告稱，公司控股子公司賽力斯汽車公司計劃收購華為技術公司及其關聯方持有的已註冊或申請中的919項問界系列文字和圖形商標，以及44項相關外觀設計專利，收購價款合計25億元。

賽力斯強調，此次交易不影響雙方聯合業務的開展，雙方將進一步深化合作關係。基於產品與品牌市場認知的一致性，此次交易相關標的資產將專用于雙方聯合業務。這項收購將進一步鞏固賽力斯在新能源汽車市場中的領先地位。

AITO問界品牌汽車已經成為賽力斯的重要增長點。根據賽力斯提供的資料，AITO問界全系汽車在2024年6月的單月交付量達到4.28萬輛，創下歷史新高，較去年同期的5,668輛增長了654%。2024年1月至6月，AITO問界累計交付量為10萬輛，顯示出其強大的市場需求和增長潛力。

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〔綜合報導〕台積電（2330）正在逐步接近1兆美元市值的里程碑，有望成為繼蘋果、微軟、輝達（NVIDIA）、Alphabet、亞馬遜、沙烏地阿拉伯國家石油公司和Meta之後，加入這個尊貴俱樂部的新成員。

在本週一，台積電股價大漲3%，收盤報1,035元。以此價位計算，台積電市值達到8,266.3億美元，成功超越博通，成為全球市值第十大股票。

不僅如此，台積電在紐約掛牌的ADR（美國存托憑證）周一一度大漲4.8%，若以此價位換算台灣普通股，等於台積電市值已經站上1兆美元。台積電ADR最終收盤漲1.4%，收於186.63美元，創下1997年上市以來的最高收盤價。ADR較台北交易溢價17.1%，若換算台北交易股價已突破1,200元大關。

無論是市值達到1兆美元，還是目前的8,266.3億美元，台積電無疑是一家全球頂尖的科技巨頭。台積電和輝達一樣，從人工智慧（AI）熱潮中受益匪淺。輝達是台積電的重要客戶，台積電還為蘋果、超微半導體、博通、高通和英特爾等頂尖科技公司生產晶片。

摩根大通證券分析師在報告中指出，台積電「在7月18日公布第2季財報時，可能會對2024年營收成長更有信心」，尤其是由於蘋果高階智慧手機需求的增加。摩根士丹利也對台積電給予「增持」評級，並將其目標價從1,080元調高至1,180元。

繼野村和瑞穗等券商之後，摩根士丹利和摩根大通都看好台積電第2季業績。據彭博調查，台積電第2季營收可望較去年同期成長36%，這將是自2022年第4季以來的最大增幅。

Diamond Hill資本管理公司國際股票基金經理人Krishna Mohanraj在接受巴隆訪問時表示：「台積電有如全世界大部分晶片製造的收費站。」巴隆指出，更大的問題在於台積電是否會進一步利用其強大的市場地位來爭取提高售價。

VanEck Semiconductor ETF經理人Nick Frasse認為，「台積電只要願意，絕對可以爭取到更好的利潤，不過他們仍然表現很好。」台積電是這檔ETF的第二大持股，僅次於輝達。

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〔綜合報導〕《黑天鵝效應》是風險管理專家塔雷伯（Nassim Taleb）於2007年4月出版的一本具有前瞻性的重要著作。這本書的出版時機非常巧妙，因為僅僅六個月後，全球金融海嘯爆發，完美地印證了書中所闡述的理論。

塔雷伯在書中提出，罕見但高衝擊力的事件使得未來難以預測，這些事件被稱為「黑天鵝事件」。舉例來說，沒有人會預料到美國次級房貸市場因槓桿押注高風險而出現問題，最終竟然導致全球經濟的崩潰。這正是典型的黑天鵝事件。

然而，DataTrek Research的共同創辦人柯拉斯（Nicholas Colas）在分析《黑天鵝效應》出版以來美國股市的報酬率後，發現史坦普500指數的複合總回報率為10.2%，這與歷史平均值相差無幾。柯拉斯指出：「如果說現代世界變得愈來愈複雜，導致更多黑天鵝四處亂飛，那種情況從歷史回報數據中卻看不出來。」這段時期內還包括了另一場典型的黑天鵝事件，即2020年新冠肺炎疫情的全球肆虐。

柯拉斯強調，黑天鵝事件不全是負面的，也有美醜之分，並且他提供了投資人應對的方法。

一招防範壞的黑天鵝來亂

壞的黑天鵝事件其實發生得相當頻繁，已成為投資過程中的一部分。投資人的因應之道是將一部分資金配置在固定收益資產，以降低那些不可預知事件對投資組合帶來的衝擊。柯拉斯說：「至於配置比重多寡，要看投資人的風險容忍度而定。但在黑天鵝開始咆哮時，唯有零風險的證券才會增值。」

兩招捉住好的黑天鵝獲利

如何抓住好的黑天鵝事件並從中獲利，柯拉斯提供了兩個方法。首先，早早辨認出好的黑天鵝，然後緊抱不放；其次，投資持股多元化的指數基金，因為這些好的黑天鵝公司必將納入這些投資組合。

柯拉斯表示，目前美得冒泡的黑天鵝股大致集中在科技業。他說：「科技股比其他類股更有創新支撐，而且造就、維持特大號贏家股的勝算也最佳。多年來，我們已見識過很多次了：從網際網路1.0，到全球行動運算，再到今天的生成式人工智慧（GenAI），都提供令人意想不到的成長驅動力，把股價推得更高。」

繪圖處理器大廠輝達（Nvidia）就是最耀眼的AI贏家，今年來股價已飆漲159%。另一個實例是美超微（Super Micro Computer），年初迄今股價漲幅達198%。

當然，非科技股也可能生出好的黑天鵝。例如禮來藥廠（Eli Lilly）和諾和諾德（Novo Nordisk），研發出的減重藥可能給人體健康帶來革命性的影響，股價隨之狂飆。但柯拉斯的指數基金教戰守則也適用：禮來是史坦普500指數第八大成分股，諾和諾德則是MSCI美國除外世界指數市值最高的公司。

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〔綜合報導〕路透社6月2日報導，拜登政府自2024年初以來，已撤銷八項允許部分公司向華為出口產品的許可證，顯示出美國政府在持續打壓這家重新煥發生機的中國企業。負責監管出口政策的美國商務部早在5月就表示，已撤銷「某些」許可證，但並未具體說明受影響供應商的名稱或數量。當時有報導指出，高通和英特爾的許可證也在被吊銷之列。

在最新的報導中，商務部在回應共和黨眾議員麥考爾（Michael McCaul）質詢時提供的文件中指出，自2024年初以來，已撤銷了另外八項與華為相關的許可證。這些措施是拜登政府對華為及其供應鏈實施更嚴格控制的一部分。

同時，美國國會中的共和黨對華強硬派也在向拜登政府施壓，要求加大對華為的打擊力度。去年8月，華為推出了一款搭載中芯國際所生產先進晶片的新手機，儘管華為和中芯國際均受美國出口管制，這款新品仍然震驚了業界。

據研究公司Counterpoint的數據顯示，這款手機幫助華為在2024年前六周的智慧手機銷量年升64%。此外，華為的智能汽車零部件業務也為公司的復甦做出了貢獻，幫助公司在2023年寫下四年來最快的營收增長紀錄。

由於擔心華為可能監視美國人，華為於2019年被列入貿易限制名單，這意味著該公司的供應商在出貨前必須申請通常難以取得的許可證。然而，由於川普前政府的一項政策，華為的供應商仍能取得價值數十億美元的許可證，得以向華為銷售產品和技術。這項政策允許流入華為的產品範圍，比被列入實體清單的公司要廣泛得多。

商務部在文件中表示，對華為的許可包括「運動設備和辦公家具，以及用於消費大眾市場產品的低技術含量組件，如平板電腦的觸控板和觸摸屏傳感器」。這些組件在中國可以通過廣泛的國內外渠道購得。從2018年至2023年，商務部批准了價值3,350億美元的許可證，而尋求向實體清單上的中國企業出售產品的申請總額為8,800億美元。

商務部補充說，在這些許可證中，價值2,220億美元的許可證是在拜登執政的第一年2021年核發的，當年收到的申請總額為5,600億美元。

這些措施顯示出美國政府對華為的嚴格管控，反映出在國際貿易和科技競爭中的激烈博弈。華為在面對美國的制裁和壓力下，依然展現出強大的生存和適應能力，不僅在智慧手機市場取得顯著增長，還在智能汽車零部件業務方面取得突破。這些發展讓美國政府感到不安，並加大了對華為及其供應鏈的控制力度。

美國政府的這些行動對華為和全球科技供應鏈都產生了深遠的影響。未來，隨著國際形勢的變化和科技競爭的加劇，美中兩國在科技領域的博弈將愈演愈烈。華為在這場博弈中的表現將成為觀察中美科技競爭的一個重要窗口。

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〔綜合報導〕2024年上半年，美國股市三大指數均強勁上升。史坦普500指數大漲14.5%，那斯達克指數勁揚18.1%，道瓊工業指數上升3.8%。然而，這股漲勢在下半年能否持續成為市場關注的焦點。

與2023年大部分時間一樣，這些驚人的漲幅背後有一個重要的驅動因素——人工智慧（AI）。標普500指數的大部分漲幅集中在七大科技巨頭身上，尤其是輝達（Nvidia）成為科技股領頭羊，股價今年飛漲149%，市值在6月首次突破3兆美元，一度躍居全球最大上市公司。

儘管火熱的通膨數據攪亂了投資人對聯準會（Fed）何時降息及降息次數的預期，標普500指數今年來仍31次創下收盤歷史新高。年初，華爾街預期聯準會將在2024年降息多達六次，但連串的資料顯示通膨仍很黏著，迫使投資人不斷調降對降息次數的預測，聯準會至今仍未將目前站上23年高點的利率拉回去。

根據CME FedWatch工具的數據，投資人預期聯準會2024年最多降息三次，雖然聯準會表示只會降息一次。上周五出爐的數據讓交易員看到通膨再次走下坡的希望。聯準會最喜歡的通膨指標個人消費支出物價指數（PCE）在5月年升幅放緩至2.6%，與4月相比則持平，是去年11月以來首度月比持平。

嘉信理財資深投資策略師戈登（Kevin Gordon）對CNN表示，這種現象令人驚訝，通膨略有加速，但市場大多不加理睬。他說：「我確實認為，儘管聯準會按兵不動的時間遠比預期長，而且通膨也在加速，但標普500指數迄今為止最大跌幅僅為5.5%，確實有點令人詫異。」

那麼，下半年股市上漲動能能否持續下去？戈登認為，只要市場的其他類股開始跟上來，股市就會繼續上漲。他表示，第一個風險是，處於上升趨勢並協助大盤創歷史新高的公司占比減少，如果這種分歧持續至下半年，會是個較令人擔憂的跡象。第二個風險是，如果基於某種原因，勞動市場確實急速降溫，將會促使聯準會展開積極的降息周期。

戈登指出，聯準會的周期在某種程度上會有所不同，但當投資人開始注意到所謂「快速降息周期」的降息步伐時，有件事會比較有一致性，那就是當聯準會在每次會議降息超過25個基點時，往往就會出現經濟衰退或市場疲軟。反之亦然，在「緩慢的降息周期」中，聯準會可能在一年內降息幾次，這比較能為股市提供支持，這是因為聯準會可以這麼做，而非因為不得不這麼做。

戈登等人仍認為，未來可能會是個「緩慢的降息周期」，將為市場提供廣泛支持。但他也提醒說，若出現比聯準會預期更疲軟的就業數據，最終會促使決策官員更快速且更劇烈降息，最終成為更大的風險。

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〔綜合報導〕金價行情持續升溫，強勁的實體需求、央行的黃金購買以及對美國國債的擔憂，加上聯準會可能降息等宏觀因素，促使花旗和美國銀行齊聲預測，未來一年內金價將升至每盎司3000美元。

截至今年，目前金價已累計上漲近13%，於週一（24日）美東時間上午11點04分，每盎司報價2331.86美元。根據外媒報導，花旗和美國銀行的最新報告顯示，未來一年內金價有望升至3000美元，這意味著較目前水準有30%的上漲空間。

美國銀行表示，在未來12至18個月內，金價可能會達到3000美元。這一預測主要歸因於聯準會降息的可能性，這將引發非商業需求的上升，導致資金流入實體支持的黃金ETF。此外，央行的黃金購買也是一個關鍵因素，特別是在降低美元佔比的過程中，央行可能會增加黃金的持有量。

對於美國國債市場的擔憂也支撐了黃金的牛市。美國銀行指出，美國國債市場的劇烈震盪是一種“尾部風險”，隨著時間的推移，這種風險越來越大。更重要的是，即便不需要真正的災難發生，只要對潛在災難的擔憂升溫，就足以推動黃金需求的上升。美國債務市場本身的流動性已經大不如前，如果國債市場變得更加脆弱，再加上美國政治局勢的僵局和高企的債務水平，就有了擔心意外事件發生的理由。

花旗分析師則指出，強勁的實體需求、央行購買以及宏觀經濟因素將繼續支撐黃金的看漲前景，預計未來12個月金價可能會飆升至每盎司3000美元。花旗認為，黃金將在每盎司2000至2200美元的區間內獲得支撐，並在2024年底挑戰歷史最高價，隨後在2025年飆升至3000美元。

支撐金價上漲的關鍵因素包括市場的非對稱風險傾斜已經顯示出韌性。儘管美元走強、利率高企和美股強勁，但金價仍反彈至2400美元。如果美國經濟增長出現負面轉折，應會為黃金創造有利條件，進一步增強避險需求。

在未來6至12個月內，美國經濟風險傾向於增長疲軟和收益率下降。美國大選的不確定性可能會擴大財政赤字並提高期限溢價，從而增強黃金的避險需求。此外，利率見頂的前景也支持黃金的樂觀預測。聯準會的寬鬆週期加上美債市場的反彈，將成為黃金的重要看漲因素。預計2024年下半年美國經濟將出現衰退，這可能會帶動收益率下降和金價上漲。

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〔綜合報導〕美股正處於最長多頭行情！標普500指數不僅創金融海嘯來最長多頭，未出現2%的拋售，同時也在本月中出現今年來「最長超買」信號。對此，傑富瑞分析師喊話，不用恐懼，根據統計1990年來，當RSI達到超買，接下來1年裡，指數平均上漲12%。

外媒報導指出，標普500指數已經377天沒有出現2.05%的拋售。根據FactSet數據，這是自金融危機以來，該指數持續時間最長的一次。

另外，傑富瑞（Jefferies）的分析師們指出，今年市場過於樂觀，標普500指數創下上漲天數佔比達56%，高於其歷史平均水平的52%。傑富瑞承認，這種樂觀情緒，可能引起那些對過度樂觀警惕的人的擔憂。在一份報告中，傑富瑞策略師表示，在更高的勝率和仍然較低的VIX（恐慌指數）之間，最近似乎有一點不安正在蔓延。然而，分析師們補充道，這通常意味著股票可能還有進一步上漲的空間。

傑富瑞進一步討論了作為市場上最受關注的技術指標之一的14天相對強弱指數（RSI）所傳達的信息。RSI是一個動量指標，該指標數值超過70被視為進入超買區域，而低於30則被認為進入超賣區間。傑富瑞指出，標普500指數的RSI在本月中期升至70以上，並連續7個交易日保持在這一水平，這是自2023年12月以來最長的超買階段。

空頭可能認為這是一個賣出信號，但傑富瑞強調，RSI對短期交易者和長期投資者發出了不同的信號。傑富瑞指出，事實證明，超買的14天RSI可能是標普500指數短期內溫和表現的信號，但它往往是一個極好的長期信號。

傑富瑞進行了數據計算並發現，自1990年以來，當RSI達到70後，標普500指數平均5天的表現僅為0.06%，且有58%的時間是上漲的。然而，在接下來的12個月裡，標普500指數平均上漲了12%，並且有88%的時間是上漲的。基於上述理由，傑富瑞表示，很難對此感到恐懼。

這些數據顯示，美股正處於歷史性的多頭行情中，標普500指數創下了自金融海嘯以來最長的多頭記錄。雖然市場上存在一些擔憂，特別是對於過度樂觀的情緒，但從技術分析和歷史數據來看，美股仍然有強大的上漲潛力。

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〔綜合報導〕近期，比特幣的疲弱表現引發了投資界的高度關注。Stifel首席股票策略師班尼斯特（Barry Bannister）在最新報告中警告，比特幣的這波下跌行情預示美國股市即將迎來「夏日修正」，並建議投資者應提高警覺，尤其是大型科技股如輝達（Nvidia），可能會領跌。

根據班尼斯特的分析，自6月7日以來，比特幣因賣壓持續下挫，截至6月21日已從今年3月的近期高點回落超過10%。班尼斯特指出，比特幣和那斯達克100指數在過去三年多來一直有強烈的相關性，因此他認為，美國股市恐怕很快就會追隨比特幣的頹勢。

班尼斯特的觀點並非孤立。他提到，比特幣價格在6月維持在約65,000美元左右，總是無力回升至前波高點。然而，美股大盤卻在輝達（Nvidia）和蘋果（Apple）等大型科技股的帶領下屢創新高。比特幣未能同步創新高價，這讓班尼斯特預測，標普500指數的夏日修正即將來臨。

Fairlead Strategies創辦人史塔科頓（Katie Stockton）在接受CNBC訪談時也提到，美國科技股與比特幣之間的分歧愈來愈大，這令人擔心。她指出，一旦市場開始質疑輝達的漲勢是否過度，那麼那斯達克100指數很可能最終會跟隨比特幣的跌勢。

此外，美國聯準會（Fed）的政策立場也是市場關注的焦點。班尼斯特認為，聯準會的鴿派立場正在轉變，並且不急於降息，較高的利率將維持更久。這一政策導向增加了標普500成分股的拋售風險，特別是估值已過高的公司。他預測，夏日修正情境下，輝達將受到最嚴重的打擊。根據班尼斯特的分析，輝達過往的表現顯示，其作為上攻的領導者，也將在市場修正時領跌。

在班尼斯特報告發布後，市場上對比特幣和美股關聯性的討論再度升溫。班尼斯特強調，比特幣的走勢可以作為一個前瞻性指標，提示投資者未來可能的市場走向。他指出，比特幣未能突破前高，顯示出市場的疲弱，這種疲弱可能會傳導至股市，特別是高估值的科技股。

同時，市場也關注到其他因素可能對股市帶來的影響。史塔科頓提到的分歧現象，表明市場內部已經出現裂痕，一旦市場情緒轉變，這些裂痕可能會迅速擴大，導致股市的波動加劇。

值得一提的是，班尼斯特的報告還提到了一些具體的市場數據和趨勢分析。他指出，比特幣和納斯達克100指數的相關性在過去三年中達到了顯著水平，因此，比特幣的走勢對於預測科技股的走勢有一定的參考價值。他認為，輝達的高估值和快速上漲，可能使其在市場調整時面臨更大的下跌風險。

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