〔綜合報導〕蘋果智慧手機iPhone在中國市場面臨激烈競爭。根據研究機構IDC於6月26日發布的報告顯示，蘋果iPhone在今年第二季度的出貨量同比減少了3.1%，這使得其在中國市場的銷量排名跌出前五名。這一現象反映了蘋果在中國市場正遭遇前所未有的挑戰，主要原因在於中國本土品牌如vivo、華為和小米的強勢崛起。

根據快科技的報導，Android手機市場在上述品牌的推動下，較去年同期增長了11.1%。儘管蘋果通過大幅降價促銷使市場需求有所改善，但iOS市場的出貨量依然呈現下降趨勢，年減3.1%。

同時，市場研究機構Canalys於6月25日也發布了一份報告，指出蘋果iPhone在今年第二季度的出貨量排名已退至第六位，市場份額同比下降2%，僅占14%。在市場排名前五名的分別是中國國產品牌vivo、OPPO、榮耀、華為和小米。

Canalys的數據顯示，截至6月的季度，蘋果在中國的總出貨量為970萬台，低於去年同期的1,040萬台。相比之下，華為受益於今年4月推出的新款Pura 70系列，其智慧手機出貨量在本季度同比增長41%，達到1,060萬台。

此外，中國智慧手機市場正在經歷連續三個季度的增長。IDC的數據顯示，第二季度中國智慧手機的出貨量重回7,000萬部上方，增長8.9%，達到7,160萬部。這一增長趨勢表明，中國智慧手機市場在疫情影響後逐漸恢復活力，並呈現出積極的發展態勢。

Canalys的研究分析師鐘曉磊指出，中國智慧手機市場的前五名排名首次全部由中國本土品牌佔據。蘋果在中國市場面臨巨大的增長壓力，並積極專注於改善銷售渠道管理。為了提高銷量，蘋果今年加大了在中國市場的折扣力度，以吸引更多的消費者。

儘管面對如此激烈的競爭，蘋果仍在努力尋求突破。蘋果公司正在通過多種策略試圖重新奪回市場份額，包括加強與中國電信運營商的合作、提升線下零售店的服務質量以及推出更多符合中國消費者需求的產品和功能。蘋果還在積極拓展其生態系統，推出更多的軟體服務和內容，以提高用戶黏性和滿意度。

然而，面對vivo、華為和小米等品牌的不斷創新和市場擴張，蘋果在中國市場的未來仍充滿挑戰。這些中國本土品牌不僅在產品性能上逐步趕超，還在價格上更具競爭力，這使得蘋果必須在產品創新和市場策略上不斷進行調整和優化。

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〔綜合報導〕投資專家表示，前美國總統特朗普計畫在贏得2024年總統大選後讓美元貶值，但此項計畫看來「極不可能」成功。其主張的關稅和減稅政策反而會推升美元匯價，與其目標背道而馳。

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近幾周來，特朗普及其競選搭檔范斯多次提到美元貶值對提振國內製造業和降低貿易逆差的好處。然而，策略師警告說，這樣的計畫成本高昂且壽命短暫。對國外商品課徵高額關稅等民粹主義政策，將抵消美元貶值的效果。

Edmond de Rothschild基金經理尼札德指出：「市場存在一個很大的矛盾：特朗普不斷強調美元貶值，但其政策應會支撐美元，至少在短期內是如此。」

特朗普在接受彭博資訊訪問時表示，美國有「嚴重的匯率問題」，對於商品出口的製造商來說造成了「巨大負擔」。范斯在共和黨全國代表大會上闡述的美國願景也是圍繞著美元貶值，強調欲藉此重建美國國內製造業，扭轉過去數十年全球化的不利影響。

在特朗普呼籲讓美元貶值之際，美元近來的確有所下跌，但自拜登2021年1月上任以來，美元兌一籃子貨幣的匯率已上漲15%。去年美國貿易逆差比2019年多出三分之一，達到7,730億美元。

瑞銀G10外匯策略主管賈林努斯（Shahab Jalinoos）表示，總統沒有明顯的途徑讓貨幣貶值，「根本問題是，人們並不認為美元被高估。」

根據英國金融時報（FT）報導，特朗普和范斯在弱化美元的過程中面臨一大障礙，因為他們的其他政策可能會支撐美元。特朗普表示，如果他重返白宮，他希望對來自中國的進口商品徵收60%的關稅，對來自其他地區的進口商品徵收10%的關稅。

策略師指出，這些高關稅將對美國以外的經濟體造成更大傷害，抑制其成長並削弱其貨幣。歐洲央行總裁拉加德上周明確表示，這種關稅可能會促使歐洲央行降息，壓低歐元匯價。

提高關稅也可能推升美國國內成本，助長通膨，迫使央行維持高利率。渣打銀行G10外匯研究全球主管英葛蘭德（Steve Englander）估計，特朗普的關稅方案可能會在兩年內使物價上漲1.8%。

摩根士丹利全球外匯主管羅德（James Lord）表示：「在其他條件相同的情況下，關稅將導致美元走強，特別是如果貿易夥伴也用關稅報復，將為全球經濟帶來額外的成長風險。」

德意志銀行外匯研究主管薩拉維羅斯（George Saravelos）推算，美元必須下跌40%才能消弭美國的貿易逆差。

特朗普還表示，他將延長明年到期的減稅政策，並暗示進一步減稅。此舉可能會對美國不斷擴大的預算赤字造成壓力，減緩聯準會的降息步伐。

此外，特朗普可能使用財政部的外匯穩定基金（ESF），該基金擁有約2,000億美元的資產，用於購買外幣。但分析師擔心這些資產很快就會耗盡。英葛蘭德表示：「這比他們想像的要困難得多。」「日本一個月前進行了一次非常、非常小的干預，他們耗費了700億美元，但效果如何呢？」

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〔綜合報導〕「股神」巴菲特旗下的投資公司波克夏·哈撒韋（Berkshire Hathaway）近期抓緊時間減持在美國銀行（Bank of America, BofA）的大量股份。根據波克夏提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，在過去六個交易日中，波克夏賣掉了約5300萬股BofA股票，價值達23億美元。目前，波克夏持有的BofA股票剩餘10.8億股，持股比率降至12.6%。儘管如此，波克夏仍然是這家銀行巨擘的最大投資人，其持股價值約410億美元，僅次於蘋果的第二大重倉股。

根據巴隆周刊（Barron’s）的計算，波克夏上周五拋售的BofA股票，占該股當日成交量的28%；而在本周二、周三和周四，三個交易日的售股則占約19%。分析師認為，波克夏可能會繼續迅速減持其手中的BofA股票。巴菲特過去也曾展現出大量減持某檔股票時的持續性，例如惠普（HP）、美國合眾銀行（U.S. Bancorp）以及派拉蒙全球公司（Paramount Global）等，都是在一段時間內持續減持後完全退出的。

目前，市場關注的一個重要問題是波克夏何時會停止減持。巴菲特的第一步可能是將對BofA的持股比率降至10%以下，這意味著他需要再賣出約2億股，剩下約7.8億股。這樣一來，波克夏不再需要在兩個營業日內申報售股，從而更靈活地進行交易。巴菲特偏好在不必快速公開披露的情況下進行買賣，這也是他一般喜歡持有一家公司少於10%股權的原因之一。

巴菲特似乎抓住了BofA和整個銀行類股近期走強的時機進行減持。儘管自波克夏開始出售股票以來，BofA的股價表現落後於部分同行。該股周四收低1.2%，報41.68美元，但今年以來累計仍上漲逾20%。與此同時，其他主要同業如摩根大通和富國銀行的股價則上揚。

BofA最近的股價壓力可能反映出市場對波克夏會持續售股的憂慮。該股上周最高還超過44美元。此外，巴菲特減持BofA股票的行為也顯示出他認為該股已被完全定價。然而，對BofA多頭來說，波克夏售股壓力或許提供了一個進場買入的機會。

根據分析師的估值，BofA股票目前約為2024年預測盈餘的13倍。富國銀行（Wells Fargo）分析師Mike Mayo最近發表報告，表示看好這家銀行，認為其受益於淨利息收入的改善，部分原因是將到期的低收益債券進帳再投資。

BofA股票的流動性非常高，日成交量在同業中名列前茅，也在紐約證交所的所有股票中位居前列，這使得波克夏的大量售股變得更為容易。波克夏將獲得豐厚的利潤，因為其對BofA的平均持股成本僅為14美元。

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〔綜合報導〕美國總統拜登（Joe Biden）於7月21日突然宣布不再競逐連任，此消息一出，對金融市場造成了立竿見影的影響。比特幣（Bitcoin）在消息公布後一度急跌，但隨後迅速反彈，目前徘徊在68,000美元水平。截至目前，比特幣報價67,828美元，日內上升0.75%。

比特幣市場波動

拜登的退選消息引發了市場的短暫恐慌，導致比特幣價格急跌。然而，市場隨即反應過來，比特幣價格快速回升。

與比特幣價格的波動相呼應，比特幣交易所交易基金（ETF）也出現了顯著上升。華夏比特幣（3042）現價升近6%，報8.46元。其他比特幣ETF也普遍上漲，嘉實比特幣（3439）、博時比特幣（3008）、FA南方比特幣（3066）均上升超過6%，而FA三星比特幣（3135）則升近6%。

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〔綜合報導〕美股三大指數漲跌殊途，納斯達克指數在周三（17日）出現約2.8%的跌幅，創下自2022年底以來的最大單日跌幅，並失守18000點。此次大跌主要受科技股全線下挫的影響，其中英偉達（NVIDIA, 美：NVDA）跌幅達6.6%，Facebook母公司Meta（美：META）下跌5.7%，特斯拉（Tesla, 美：TSLA）也下挫3.1%。“美股七雄”中的其餘四家公司股價分別跌約1.3%至2.5%。這一系列跌幅使“美股七雄”的市值單日蒸發約5800億美元，約合4.5萬億港元。

高盛集團策略師Scott Rubner表示，標普500指數目前唯一的方向是下跌，他自己不會在此時趁低買入。Rubner警告稱，7月17日通常是股市回報率的轉折點，接下來的8月則是資金從被動型股票和共同基金外流最嚴重的月份。這些季節性因素，加上市場倉位過度和所有利好消息已被市場消化，預示著8月將面臨“痛苦的兩周”。

科技股在此次大跌中首當其衝。英偉達因其在人工智慧（AI）和高性能計算領域的領先地位，一直是市場的寵兒。然而，市場的高估值和近期的獲利回吐壓力導致其股價遭遇重挫。同樣，Meta和特斯拉這些巨頭也未能倖免。Meta在轉向虛擬現實和元宇宙的戰略上投入巨大，但市場對其未來增長的擔憂加劇，使其股價大幅下滑。特斯拉雖然在電動車市場保持領先地位，但在全球經濟增長放緩和供應鏈挑戰的背景下，投資者對其未來盈利能力表示擔憂，導致其股價下跌。

Scott Rubner強調，標普500指數在現階段唯一的選擇是下跌。他認為，除了季節性資金流出外，市場倉位過度也是一大問題。隨著投資者在上半年集中持有高風險資產，市場的脆弱性進一步加劇。此外，市場已經消化了所有的利好消息，包括美聯儲的貨幣政策和企業的盈利報告，未來的利好因素有限。

在此情況下，高盛建議投資者應該謹慎對待目前的市場波動，避免盲目趁低買入。Rubner認為，8月將成為投資者面臨的關鍵時期，市場的波動性可能進一步加劇。在季節性因素和市場結構性問題的雙重壓力下，投資者應該保持冷靜，謹慎應對。

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〔綜合報導〕美國避險基金海曼資本（Hayman Capital）的創辦人巴斯（Kyle Bass）近日在其社群平台X上發表言論，稱中國的銀行系統正面臨崩潰的危機。巴斯指出，中國銀行系統的資產佔中國GDP的340%，而美國僅為其GDP的1倍。巴斯特別提到，中國銀行系統中超過三分之一的資產是放款給中國與香港的房地產部門，而中港房地產市場規模已縮水30%至50%，這使得中國整體銀行系統面臨資不抵債的風險。

《經濟學人》近期也刊登了一篇題為「為何中國的銀行正消失」的文章，指出中國小型銀行目前正面臨困擾美國銀行多年的「儲貸危機」（S&L Crisis）。該危機始於1980年代中期，當時美國貸款成長飆升、風險管控不力以及房市低迷，導致超過1000家小型貸款機構倒閉或合併。

文章中指出，中國現在似乎重演美國的儲貸危機。在截至6月24日的一週內，中國有多達40家銀行因被併入較大銀行而消失。即使在美國儲貸危機最嚴峻的時期，美國的貸款機構也沒有以如此快的速度消失。

中國各地農村目前約有3800家小型銀行，資產總額約為55兆人民幣，佔銀行系統總資產的13%。這些小型銀行長期管理不善，累積了大量不良貸款，許多貸款是借給地產開發商與地方政府，使其暴露在中國房地產危機的風險中。近幾年，一些銀行揭露其帳目中有40%的貸款是不良貸款，這些銀行已經對社會穩定構成威脅，而社會穩定是中國國家主席習近平的關注重點。

為了解決這一問題，中國政府採取了資本重組的方式。地方政府發行特殊債券，用於紓困銀行等多種目的。許多陷入困境的省份發行了大量的相關債券。例如，自2020年12月至今年5月，中國遼寧省將17%的特殊目的債券資金挹注銀行。最近中國消失的40家小型銀行中，有36家位於遼寧省。

這種「監管消失」的作法可能會加快腳步。標普全球評級預測，完成該計畫可能需要10年的時間。然而，一些批評者認為，此舉只不過是一種權宜之計，因為將數十家不良銀行結合起來，只會創造規模更大的不良銀行，並不能從根本上解決問題。

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〔綜合報導〕美國於周四（7月11日）公布6月消費者物價指數（CPI）升幅低於市場預期，導致美元指數下跌，而日圓在不到半小時內急漲逾2%。日圓兌美元一度高見157.44，創下2022年以來的最大升幅，每百日圓兌4.95港元。日本媒體報導，日本央行再次進行市場干預，但日本財務省負責國際事務的副大臣神田真人拒絕對此評論。

截至紐約外匯市場尾市，美元指數下跌0.48%，報104.47。美元兌日圓下跌1.75%，報158.84。英鎊兌美元上漲0.51%，1英鎊兌1.291美元，稍早曾觸及近一年高點。

美國6月CPI數據顯示，通脹壓力有所緩解，增幅低於市場預期，這引發了市場對美聯儲（Fed）可能放緩加息步伐的預期。數據公布後，美元指數隨即走低，反映市場對美元需求的減弱。與此同時，日圓作為避險貨幣，其需求迅速增加，導致日圓匯率急劇上升。

日本央行的市場干預消息引起廣泛關注。根據日本媒體的報導，日本央行進行了市場干預以穩定日圓匯率。然而，對於這一行動，日本財務省負責國際事務的副大臣神田真人拒絕做出任何評論。這使得市場對日本央行未來政策走向保持謹慎觀望態度。

英鎊在同一時間也顯示出強勁表現。英鎊兌美元上漲0.51%，1英鎊兌1.291美元，稍早曾達到近一年的高點。英鎊的上漲主要受到英國經濟數據和市場對英國央行（BoE）可能進一步加息的預期支持。

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〔綜合報導〕美國聯儲局（Fed）主席傑羅姆·鮑爾（Jerome Powell）於6月10日出席眾議院金融服務委員會作證，再次強調聯準會在對抗通膨方面的決心與進展。鮑爾表示，聯準會希望對通膨的控制更有信心，並已經取得了很大的進展。他對通膨率回到2%的目標充滿信心，但同時也指出聯準會不需要等到通膨低於2%才開始降息。

在此次作證中，鮑爾談到聯準會縮減資產負債表規模的計劃，表示這一過程還有「相當長的一段路要走」，量化緊縮政策的終點仍不確定。自新冠疫情爆發以來，聯準會通過擴大資產負債表來壓低長期利率並支撐經濟，而目前的重點則轉向縮表以回歸正常的貨幣政策。

鮑爾指出，美國聯儲局已經將資產負債表規模縮減了約1.7兆美元，但對於縮減的最終規模並沒有設定具體目標。他強調，為了確保金融機構能夠獲得充足的準備金，聯準會將謹慎地逐步結束縮表行動。「我們已經取得了相當大的進展，但我們覺得我們還有相當長的路要走。」鮑爾說道。

在新冠疫情期間，美國聯儲局通過購買大量美國公債和抵押貸款證券來支持經濟。隨著經濟逐步恢復，美國聯儲局開始逐步縮減這些資產。目前，美國聯儲局每月允許最多250億美元的美國公債和350億美元的抵押貸款證券到期，而不再使用這些資金購買新債，這一政策旨在逐步減少資產負債表的規模。

針對未來的貨幣政策，鮑爾強調，美國聯儲局將繼續密切監控經濟數據，以確保其政策決策能夠有效應對通膨和支持經濟穩定。他指出，雖然通膨已經有所回落，但仍需進一步努力來確保通膨率穩定在2%的目標水平。他強調，美國聯儲局在應對通膨方面的決心不會動搖，將繼續採取必要措施來維護物價穩定。

此外，鮑爾還提到，美國聯儲局將繼續關注全球經濟形勢的變化，尤其是與美國經濟密切相關的國際市場動向。他表示，全球經濟的不確定性仍然存在，美國聯儲局將根據需要調整其政策工具，以應對可能出現的挑戰。

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