〔綜合報導〕香港政府早前提出發展「總部經濟」，吸引海內外公司在港設立總部及分部業務。然而，最新數據顯示，這項計劃並未如預期那樣順利，反而引發外資撤離的趨勢，使得駐港地區總部數量達到11年來的最低水平。

據政府統計處上周四公布的數據顯示，今年只有1336間外資以香港作為地區總部，相較去年減少了75間，跌幅超過5%。這一數字也較2019年高峰期的1541間減少了13.3%，成為自2012年以來最少的一年。

香港政府於月前的施政報告中強調發展「總部經濟」，並表示疫情後企業陸續回流香港發展。然而，這項宣示未能阻擋外資的撤離潮，令外界對香港經濟前景產生憂慮。

根據政府統計處的《2023年有香港境外母公司的駐港公司按年統計調查》，今年駐港地區總部總數為9039間，較去年的8978間略為增加。這主要是由於管理香港業務的「當地辦事處」數量增長，增加了222間，達到5392間，增長幅度達到4.3%。

然而，相較去年，駐港地區總部減少最多的是美資及英資，分別減少了10.8%和14%。其他國家的公司在港的地區總部也呈現減少的趨勢，顯示出外資對香港的投資信心下降。

外資提出的應關注的具體事項中，員工及租金成本增至17%，稅制問題增至16%，而政治問題的關注度也顯著提升，由7%增至11%。外資對未來3年在港業務的計劃中，61%表示計劃維持不變，15%表示不確定，13%計劃擴充，僅有3%計畫逐步終止或遷離部分或全部在港業務。

自2020年《港區國安法》實施以來，香港一直面臨外資撤離的情況。《華爾街日報》今年10月報道指出，香港與中國的聯繫曾被跨國企業視為優勢，如今卻已成為「一個麻煩」。

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〔綜合報導〕香港財政司司長陳茂波在最新網誌中透露，考慮到環球利率持續高企、地緣政治變化及供應鏈調整等因素的影響，香港經濟增長動力受到一定的壓力。他指出，截至今年底，香港財政年度的赤字預計可能超過1000億元，相比年初預算案的570多億元預測，增加幅度較大。

陳茂波表示，受到資產市場持續疲弱的影響，政府的收入亦受到一些挑戰，特別是來自股票和物業交易的印花稅以及地價收入減少，這進一步影響了財政狀況。他認為，香港未來的經濟形勢可能仍然面臨不確定性，而政府在新的一年必須謹慎應對，適當節流以管控開支。

撇除防疫抗疫和疫情期間穩住經濟的逆周期措施等開支，政府的支出在過去的幾年中呈現高速增長，增幅達到了四成，超過了同期政府收入的增長幅度。財政儲備由11029億元降至8348億元，呈現下降趨勢。

為因應現有的財政挑戰，陳茂波表示，政府將繼續實行公務員編制零增長，同時啟動「資源效率優化計劃」，各政策局及部門須在2024至25年度節省經常開支的1%，並在2025至26年度再節省1%。節省的資源將在內部進行重新調配，以提升和推出新的公共服務。

陳茂波進一步指出，為了增加政府的收入，最實際和有效的途徑是將經濟的「蛋糕」做大。他強調了提升金融市場競爭力的必要性，並主張進一步深化與內地金融市場的「互聯互通」，同時加強與中東、東盟等地區的合作。

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〔綜合報導〕據了解，李澤楷旗下的富衛保險近年來被市場傳出考慮上市的可能性。自今年七月馬時亨接替夏佳理擔任富衛集團主席後，市場一直關注著富衞是否會重新啟動上市計劃。最近，馬時亨接受媒體採訪時明確表示，公司目前並無考慮在美國上市的計劃，而且除非恆指在明年回升至30,000點，或者是股市出現一個理想的上市契機，否則富衛暫不考慮上市。

馬時亨進一步補充，富衛目前資本充足，不需要以低價賣出股權進行上市。他表示，公司的營運不會受到上市與否的影響，且保險公司作為受監管業務，已經受到不同部門的監管，上市僅僅是為了提供股東一個套現的機會而已。

對於外界傳聞富衛可能在美國上市的情況，馬時亨則表示，富衛的業務與美國的關聯性並不大，因此公司無意在美國進行上市。他進一步指出，在香港進行上市才是一個明智的選擇。如果明年恆指重返30,000點，加上估值狀況改善，屆時或許會再次考慮在香港進行上市。

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〔綜合報導〕美國聯儲局近日透露，明年將多次降息，這一消息令道瓊斯工業指數創下歷史新高，給那些期望貨幣政策轉變的投資人帶來滿意。

道瓊斯工業指數上漲512.3點，漲幅達1.4%，報3萬7090.24點，盤中更一度超越3萬7000點，突破了2022年1月的歷史新高。標普500指數上漲63.39點，漲幅達1.37%，報4707.09點，首次突破4700點。納斯達克綜合指數上漲200.57點，漲幅1.38%，報1萬4733.96點。這三大主要股指均創下52周新高。

雖然美國聯儲局將基準隔夜借款利率保持在5.25%至5.5%的區間，但更重要的是，美國聯儲局預計在2024年將進行三次降息，且降息的幅度超出之前的預期。由於最近通脹數據的趨緩，投資者越來越期待美國聯儲局發出更明確的信號，預示著明年將開始實施降息政策。

美國聯儲局在宣布的聲明中承認，過去一年通脹已經「有所緩解」，並正式下調2024年通脹預期，從2.6%調降至2.4%。

Bolvin Wealth Management Group的總裁博爾文表示：「聯儲局今天送給市場一份提前的節日禮物，終於首次對通脹做出積極評論。」他表示，看來聯儲局正在與市場保持一致，而不是市場朝著聯準會的方向發展。他預測聖誕行情可能會繼續。

在聯儲局開始實施緊縮政策以應對通脹的同時，道瓊工業指數在2022年初曾從先前的創紀錄水平回落。去年，道瓊斯工業指數下跌8.8%，是自2008年以來的最大年度跌幅。

然而，自第四季初以來，隨著寬鬆政策的希望增強，道瓊斯工業指數已經飆升超過10%。

13日的上漲使得道瓊斯工業指數今年至今的漲幅達到11.9%。整體市場指數的漲幅更大，標普500指數2023年以來已上漲22.6%。納斯達克指數今年以來更上漲了40.8%。

早盤市場收到鼓舞人心的通脹數據，顯示11月份生產者物價指數(PPI)保持不變。12日公布的消費者物價指數(CPI)顯示，上個月物價年率放緩至3.1%。

隨著聯儲局利率預測的公佈，10年期美國公債殖利率降至4.03%，為8月以來的最低水準。

看好聯儲局策劃的所謂「軟著陸」，美國商銀和富國銀行分別上漲4.2%和2.78%。另外，家得寶(Home Depot)上漲3.06%，因預計房地產市場的復甦可能提振該公司的銷售額。

瑞銀表示，在經濟增長放緩的時期，優質股票和債券的漲幅可能高於平均水平。

瑞銀(UBS)策略師海菲爾(Mark Haefele)表示，儘管預計利率將在2024年下降，支持股票和債券市場，但近期的上漲速度可能會減緩。他補充說，美股和全球股市可能只有「適度」的上漲空間。

在這種環境下，他推薦優質股票和債券。該公司最受歡迎的是固定收益，並指出到2024年底，10年期美國公債殖利率應從目前接近4.2%的水平降至3.5%。

盤中，所有11個股票類別均上漲。科技類股在盤中創下新高，上漲2.5%的公用事業股推動了股指的上漲。另一方面，非必需消費品股下跌0.5%，拖累了股市。

公用事業和能源股已經下跌了超過10%，距離52周高點還有差距。

在11個類別中，有7個預計在今年實現增長，其中科技行業增長了55.4%。公用事業股的表現相對較差，全年下跌8.3%。

聯儲局調降了明年的通脹預期後，小型股上漲。羅素2000指數上漲3.52%，使該小型股指數在5個交易日來第四次上漲。該指數本周上漲逾3%，自2020年12月24日結束連續8周上漲以來，首次連續第5周上漲。該指數也將實現5年來的第4年上漲，今年至今已上漲11.24%。

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〔綜合報導〕隨著年底臨近，全球股市普遍復甦，然而香港股市卻在中國經濟逆勢中持續下跌，成為金融中心的「遺址」。恆生指數重回1997年水平，IPO集資額和成交額同步萎縮，香港交易所股價更是今年以來下跌25%，表現全球最差，市值縮水近1100億港元。香港經濟前景遭多個行業和國際機構負評，預測未來將迎來裁員潮。分析師指出，香港股市恐再創新低，甚至有「很大機會」被印度取代成為全球四大交易所之一。建議當局應該避免過度依賴中國，需與歐美修好關係，實現真正的國際化才能挽救香港。

截至2023年，即便香港政府下調股票印花稅，香港金融經濟仍然未能復甦。香港股市今年表現低迷，連續第四年下跌，最近更是跌回1997年的水平，日均成交額也下降至1,000億港元以下，10月份更是下降至近788億元，是自2020年新冠疫情爆發以來的最低水平。周四，恆指收市報16,342點，下跌131點，成交額僅約890億港元。

中大商學院亞太工商研究所名譽教研學人李兆波對此分析指出，香港股市未來的表現並不樂觀，並不排除再次跌破1.6萬點水平。

據《彭博》數據，全球24個上市證券和商品交易所今年都呈現向好的趨勢，唯獨香港股市逆勢表現最差，下跌逾20%，市值不足4.7萬億美元，目前在全球排名第四。相比之下，印度股市今年以來上漲13%，創下歷史新高，有望連續八年實現上漲，市值首次突破4萬億美元，成為全球第五大股市，並直逼香港。即便是在IPO新股集資額方面，香港今年有望跌出全球前五名，被印度超越。

國際信用評級機構穆迪（Moody’s）已將香港、澳門和中國的評級一併下調至「負面」，主要原因是香港與中國之間緊密的政治、制度、經濟和金融聯繫。特別是《港區國安法》和選舉制度的變革，進一步削弱了香港的自主權，對香港未來發展造成影響。

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〔轉載自世界日報〕年輕投資人最近常犯什麼錯誤？還未滿30歲的DataTrek共同創辦人拉貝（Jessica Rabe）觀察，千禧世代和Z世代的投資新手最常犯七種錯誤，其中之一就是在加密幣砸太多錢。

MarketWatch報導，拉貝今年才29歲，但撰文分析資本市場已有十年資歷。以下是據她觀察年輕投資新手常見的七個投資錯誤：

一、企圖單押一支股票

拉貝說，集中火力押注一支股票，有可能是短線贏家，但「長期而言，大多數連低風險的美國公債殖利率都比不上」。她強調，挑選贏家股必須勤做功課，研究基本面，而且謹守投資紀律。1990年至2020年期間，全球2.4%的股票驅動了全球股市的漲幅，但大型股價指數總是會漲回來。所以，與其孤注一擲，不如投資追蹤史坦普500指數的ETF — SPDR史坦普500 ETF信託基金—或追蹤納斯達克100指數的景順QQQ信託基金。

二、把投資當作賭博

拉貝說，投資人若投資大型美股指數並且堅持幾年，多半都會獲利。過去20年來，華爾街歷經種種危機，史坦普500指數現在距離創新高，仍只差臨門一腳。

三、自以為不夠錢投資

要準備未雨綢繆的應急基金，行有餘力可在證券行開戶買進少許股票。今天若在iShares核心史坦普500ETF投資100美元，另外每月投資50美元並持續30年，以史坦普500年報酬率通常有10%計算，那將產生10萬美元。

四、只投資你「相信」的公司

年初迄今，iShares全球乾淨能源ETF大跌26.5%，意味著這支ETF的投資人若要達到財務目標，得存更多錢或大力投資其他標的不可。留意許多主題基金或ESG（環境、社會、治理）產品投資能源，或大舉押注大型科技股。

五、貪圖暴利影響理性判斷

風險管理總是該放在首位。切勿只因投資加密幣大賺，而據此作未來的投資決定。總是依循投資分散化的原則，加密幣投資如此，股市投資亦然。

六、害怕錯過（FOMO）

社群媒體上多的是誇耀自己在疫情期間買加密幣大有斬獲的年輕投資人，讓其他人擔心自己會錯失下一波大行情。拉貝說：「他們只是在特殊情境下非常幸運罷了…不是衡量你成功與否的好標竿。」加密幣價格波動劇烈，投機性十足，想投資宜淺嚐即止，不要砸下超過一頓豪華午餐的錢。年輕人較信賴科技，所以加密幣有其魅力，但加密幣至今仍缺乏監管架構，對照下股票是更紮實的長期投資。

七、投資選擇權

經驗不足的投資人務必明白，與股票連結的選擇權（options）到頭來多半變得一文不值，切勿只看TikTok或Instagram上有人吹噓用這種策略多好賺，就跳下去買。拉貝說，買選擇權對年輕投資人尤其不是好主意，因為投入的錢「可能消失」。如果未來40年史坦普500指數提供10%的複合報酬率，就像過去40年那般，那麼今天把1,000美元投資在史坦普500投資1,000美元，而不是選擇權，40年後這筆投資將增值為45,000美元。

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〔綜合報導〕隨著散戶投資人的快速增加和外資的大量流入，印度股市正經歷蓬勃發展，其市值首次逼近4兆美元，成為全球市值第五大的股市，預計將挑戰香港在全球市值排行中的第四名地位。

根據彭博資訊彙整的數據顯示，自從2020年3月新冠疫情大流行時的市值低點以來，印度證交所上市證券的總市值已經翻了一倍，截至12月4日已達到3.996兆美元，即將突破4兆美元。而香港股市的市值截至同日為4.671兆美元。

印度股市在12月4日引領亞洲股市上漲，基準的國家交易所（NSE）Nifty 50指數上漲2.1%。這是因為印度總理莫迪所領導的執政黨在當天的三個邦級選舉中獲得勝利，強化了莫迪的政治地位，有望在明年的國會大選前進一步鞏固政權，這有利於消除政治風險，維持印度政策的連續性，也刺激投資者增加投資。

作為全球增長最快的主要經濟體之一，印度已經成功定位自己為中國以外的全球投資者和跨國公司認可的替代選擇，推動了印度股市的繁榮。今年以來，外資已經在印度市場投入超過150億美元，而國內散戶的投資熱情也穩步提升。Nifty 50指數今年已上漲14%，正迎來連續第八年的漲勢，創下歷史紀錄。

在全球經濟增長放緩的情況下，印度經濟增長持續強勁。上一季度，印度的國內生產總值（GDP）年增7.6%，這使得印度更具吸引力，尤其是在中國經濟復甦緩慢、與西方的摩擦升溫的時候。MSCI印度指數今年的表現超過MSCI新興市場指數超過10個百分點，並有望連續第三年超越MSCI中國指數超過20個百分點。

印度股市的火熱還要歸功於首次公開發行股票（IPO）的熱潮，最近一些新上市公司的股價都大幅上漲。摩根大通策略師指出，除了結構性的承諾之外，印度股市近期的利多包括經濟活動數據的熱絡、企業獲利的顯著增長、油價的下跌以及資金流動的強勁。

然而，印度股市面臨的風險可能來自估值過高。一些投資者擔心，市場估值過高並且印度市場交易過於擁擠，這提高了市場拉回的風險。此外，許多印度散戶根據未經授權的理財顧問或社交媒體網紅的建議進行投資，這可能引起監管機構的擔憂。

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〔綜合報導〕在過去十年，中國經濟蓬勃發展的同時，吸引了大量國際投資者湧入中國市場，但當時他們很少關心地緣政治風險。然而，現在這些風險已經成為投資者在購買中國股票等金融資產時的首要考慮因素，人們認為投資中國從未如此危險；高盛更預測，在最糟的情況下，國際投資者可能再度拋售1700億美元的中國股票。

根據《華爾街日報》報導，今年以來，美中關係進一步惡化對中國經濟和金融市場造成了明顯影響。美國拜登政府在今年夏天限制美國企業投資某些高科技領域的中國企業，十月更對中國實施人工智慧（AI）晶片和製造設備的出口管制措施，以防止這些技術被中國解放軍使用。

阿里巴巴11月擱置了將雲智慧集團分拆出去的計畫，理由是美國的AI晶片出口管制措施可能妨礙該部門的業務，導致阿里巴巴的市值在一天之內蒸發200億美元。這表明美中緊張關係如何給投資者帶來意想不到的損失，促使國際創投和私募股權業者在評估中企時更加謹慎。

在11月中旬舉行的AVCJ私募股權與創業投資論壇上，歐洲私募股權投資公司CVC Capital Partners駐香港的營運合夥人林子弘表示：「我們現在對每筆交易都要考慮地緣政治風險和監管風險，甚至在我們開始適當評估業務和商業模式的吸引力之前就會這樣做。」

安邁企業諮詢公司（Alvarez & Marsal）亞洲全球交易諮詢部共同主管劉佑昌在同個論壇上表示：「進行一宗中國交易的門檻非常非常高。我們可以從客戶那裡看到這一點。很明顯，有些行業是禁區。」

聖地牙哥ClariVest 資產管理公司負責非美國和全球戰略的投資長沃恩（David Vaughn）表示，若地緣政治緊張局勢無法改善，預計國際投資人將進一步減持中國證券，投資人擔心的一個問題是，他們持股的公司是否會受到出口禁令或其他新規的影響。

最近外資紛紛撤離中國股市。自今年8月以來，國際投資人已透過滬港通或深港通從中國A股市場撤出超過240億美元。上海萬得資訊（Wind）的數據顯示，這是2014年互通機制建立以來規模最大、持續時間最長的資金外流。

這些資金外流的時間與中國發布一系列疲弱經濟數據的時間重疊。MSCI中國指數今年以來已累計下跌10%，可能會連續第3年出現年度下跌。

華爾街一些大型投資銀行的市場策略師說，在中國經濟成長前景和美中國關係出現顯著改善之前，大多數已拋售中國股票的避險基金和主動型基金經理人都不太可能重返中國股市。高盛在11月12日發布的報告稱，在非常嚴峻的情況下，國際投資人可能會再拋售1700億美元的中國股票。

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