彭博最新的MLIV Pulse調查顯示，投資人對美國主要資產出現分歧展望：一方面普遍預期美元將持續走弱，另一方面則看好美股在今年底前再創新高，顯示市場將對美國經濟前景的疑慮反映在匯市，而非股市。

根據調查，約68%的受訪者預期美元將進一步貶值，並至少延續至2026年上半年。其中，40%的受訪者更認為貶值趨勢可能持續至2027年。投資人將美元走弱視為對貿易緊張、聯準會政策不確定性及美國財政赤字惡化的反映。

儘管美元前景黯淡，市場對美股卻保持樂觀。調查顯示，約44%的受訪者預期，標普500指數有望在今年底前上攻至6,500點，較6日收盤價高出約8.3%。另有26%相信這一目標將在明年上半年達成，只有少數人認為要到2027年之後才可能見到。

若標普500指數如預期般突破6,500點，將意味市場信心重返、對川普潛在關稅政策重創經濟的疑慮消退，同時也代表企業已成功擺脫貿易戰陰影、迎來成長動能。AI熱潮持續推動科技股表現，也成為支撐投資人信心的重要支柱。

不過，短期內美股仍面臨潛在挑戰，尤其即將公布的通膨數據成為市場關注焦點。美國將於6月11日公布5月消費者物價指數（CPI），市場普遍預測整體CPI年增率將升至2.5%，核心CPI則攀升至2.9%，為今年以來首見的加速上揚。此趨勢可能源於企業將提高的進口成本轉嫁至消費者，加劇通膨壓力。

通膨若超出預期，將進一步強化聯準會按兵不動的立場，降低短期內降息的可能性，也可能削弱股市短期表現動能。市場同時將緊盯初領失業救濟金人數，以評估勞動市場是否開始承壓。

Wealth Alliance總裁迪頓指出：「美股若要重返歷史高點，首要前提是消除政策與經濟不確定性。但當前市場缺乏明確的催化劑，除非貿易緊張局勢出現突破，否則反彈空間有限。」

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儘管市場原本憂心美中貿易爭端會抑制企業擴張意願，但美國企業的實際表現卻打破了這項預期。根據近期統計，多數美國公司在面對全球經濟不確定性之際，依然選擇不減反增其資本支出，顯示企業對未來營運與成長依舊抱持信心。

彭博數據指出，自今年4月初美國總統特朗普宣布一系列高關稅政策以來，羅素3000指數中已公開資本支出計畫的公司中，超過七成維持既有投資預算不變，另有近9%選擇擴大支出。反觀下修資本支出預測的企業占比為18%，撤回計畫的則僅占3%。其中，工業類企業維持支出規模的比例最高，反映該產業對本土製造與供應鏈重組的重視。

根據分析，美國企業2024年第四季的總資本支出已達歷史高點，對於整體經濟活動以及股市表現具有正面助力。富蘭克林坦伯頓投資解決方案副首席投資官高克曼（Max Gokhman）指出：「企業在設備與擴產上的投入，將有助於推動營收增長。與其因為政策風險縮手，投資者更願意支持積極布局未來的公司。」

從市場表現來看，自美國在貿易政策上轉趨強硬以來，高盛追蹤的高資本支出企業股價平均上漲2.1%，與標普500指數漲幅相近。儘管如此，分析師也提醒，貿易戰若再度升級，可能對企業營運成本造成壓力，進而影響中長期的經濟增長趨勢。

在具體案例方面，工具與運輸設備製造商Snap-on總部位於威斯康辛州，其全球36座工廠中有15座設於美國。執行長賓查克（Nick Pinchuk）表示，美國提高關稅已促使企業重新評估產能配置，對本土投資產生拉動作用。

此外，科技企業亦持續擴張。Alphabet重申全年資本支出將達到750億美元，而Meta也將支出預測由原本的650億美元調高至720億美元。位於德州、專攻人形機器人開發的初創公司Apptronik，亦已完成3.5億美元融資，Google為其主要投資者之一。

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近期美國公債市場承壓不斷，受兩大因素影響——其一是美中貿易緊張局勢顯著緩解，削弱了債市的避險吸引力；其二是信評機構穆迪（Moody’s）正式將美國主權信評從Aaa下調至Aa1，令市場對美債風險重新評估，進一步推高殖利率。

數據顯示，截至5月16日收盤，美國2年期、10年期及30年期公債殖利率分別來到3.980%、4.437%與4.895%。這是連續第三週殖利率上升，也是2025年以來最長的連跌紀錄。市場情緒轉向風險資產，壓抑了債券的買氣，導致價格走弱、殖利率同步走升。

在貿易方面，美國前總統川普意外宣布將對中國加徵的關稅大幅調降，將某些商品的稅率從145%降至30%，並為期90天暫停部分懲罰性措施。市場將此視為兩國貿易摩擦降溫的信號，推升股市表現，避險需求隨之退場。華爾街分析師普遍預期，美國經濟衰退風險減輕，聯準會的降息時程可能因此延後，當前市場預測Fed最快在10月才會啟動降息，全年僅會調降利率兩次。

另一方面，穆迪於16日美股收盤後宣佈調降美國信評，主要理由為政府赤字居高不下與利息支出負擔擴大。此舉使美國成為全球三大信評機構中皆被移除AAA等級的國家。標普早在2011年已搶先下調評級，惠譽則在2023年效仿，如今穆迪的動作被視為壓垮駱駝的最後一根稻草。

儘管此次降評對金融市場並未造成劇烈震盪，但投資人仍警惕其長期風險。安聯首席顧問伊爾艾朗表示，雖然此舉具歷史象徵意義，但短期內對市場的實質衝擊或許有限。不過也有觀察家指出，這可能引發資金重新分配，逐步由美債流向其他避險標的，對美元、股市與國際資本流動產生連鎖效應。

有分析指出，若利率持續攀升，可能引發「熊陡」型殖利率曲線——即長天期利率上升幅度超過短天期，這將增加美元走弱風險，同時削弱美股吸引力。未來幾週，市場將密切觀察信評下調是否引發更多投資策略調整與避險情緒反彈。

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有「股神」次稱的巴菲特領導的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）近日向美國證券交易委員會（SEC）提交的13-F文件揭示，今年第一季該公司大幅調整其投資組合，其中以減持金融股最受矚目。

波克夏在第一季出清對花旗集團的全部持股，拋售約1,460萬股。此外，對美國銀行（Bank of America）的持股也大幅減碼約4,866萬股，將在該行的持股比重降至8.4%。另一家受到影響的是第一資本（Capital One），減持約30萬股。同時，波克夏也退出了對巴西數位銀行Nu控股公司的投資，將約4,000萬股全數售出，顯示巴菲特對部分新興金融科技的看法轉趨保守。

除了金融股，波克夏也大幅縮減對自由媒體集團旗下F1自由方程式（Liberty Formula One）的持股。

與此同時，巴菲特則加碼了在消費品與科技領域的投資。去年新建倉的酒精飲料公司Constellation Brands（旗下擁有Corona等品牌）成為此次加碼重點，持股增加一倍，達到約1,200萬股。此外，波克夏也投入資金買進泳池設備公司Pool Corp、披薩連鎖品牌達美樂（Domino’s Pizza）與網域註冊服務供應商VeriSign。

能源板塊方面，波克夏依然堅守對西方石油（Occidental Petroleum）的長期看法，儘管該股帶來帳面虧損，巴菲特仍選擇進一步買進。

最受關注的是，蘋果公司（Apple）依然穩坐波克夏投資組合的龍頭位置，持股維持不變，約3億股，市值超過630億美元，占整體投資組合的25%。儘管過去一年波克夏一度連續四季減碼蘋果，但這波調整潮中，蘋果股票並未受到影響。

整體而言，波克夏在第一季呈現淨賣出態勢，總計出售價值約47億美元的股票，同期買進約32億美元資產。

同時﹐波克夏本季還向SEC申請對某些持股保持暫時保密。市場分析認為，這可能是為避免價格波動而刻意低調累積某些標的。過去波克夏曾對安達保險（Chubb）的建倉操作採取類似策略。

巴菲特先前已宣布計劃於2024年底卸任執行長，由長期接班人葛雷格·亞伯（Greg Abel）接手，外界普遍關注他是否將延續巴菲特一貫的投資風格。

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〔綜合報導〕據英國「金融時報」報導，美國兩位重量級共和黨國會議員致信美國證券管理委員會（SEC），要求對多家中國企業展開行動，指控這些企業與中國軍方存在聯繫，並對美國國家安全構成重大威脅。

根據英國《金融時報》披露，發起聯名信的兩人分別是聯邦眾議院美中戰略競爭特別委員會主席穆勒納爾（John Moolenaar）以及聯邦參議院老齡化委員會主席史考特（Rick Scott）。兩人呼籲SEC行使《外國公司問責法》（HFCAA）賦予的權力，對一批在美上市的中國公司進行交易限制或強制退市處分。

議員點名的企業包括阿里巴巴、百度、京東與微博等知名科技與網路平台，理由是這些公司涉嫌與中國解放軍存在合作關係。他們在信中批評這些企業「一方面依賴美國資本市場融資，另一方面卻協助中國共產黨達成戰略目標，包括軍事現代化與侵犯人權等行為」，構成了「對美國投資人不可接受的風險」。

議員強調，即使這些中國企業表面上展現商業導向，實質上仍可能被用作服務中共政府的政治與軍事利益。他們認為，為了保障美國的國安與投資環境，SEC應當採取更果斷的監管手段，防範潛在的國際風險。

目前約有超過100家中國企業在美國交易所上市，總市值高達1兆美元。隨著美中在經濟、科技與軍事等領域的緊張局勢升溫，有關中資企業在美存在風險的討論再度升溫。近年來，華府多次加強對中國企業的審查力度，尤其在審計透明度與背景審核方面加強要求，導致多家中資公司轉向香港或中國國內市場籌資。

截至目前，SEC尚未對上述議員信件作出公開回應。外界預期，若美方真的加快推動相關行動，勢必進一步加劇中美之間的金融摩擦，並影響中資企業在海外市場的佈局。

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〔綜合報導〕美股三大指數本週開盤表現不一，雖然標普500指數在週一微幅收高，但技術面卻釋出一項令人憂心的訊號：50日移動平均線下穿200日移動平均線，形成所謂的「死亡交叉」。這是該指數自2022年3月以來首度出現這項技術指標，向市場釋出潛在下行風險的警訊。

在技術分析領域中，「死亡交叉」通常被視為市場可能陷入更長期下跌趨勢的前兆。不過，根據過往數據顯示，這一訊號未必總是導致大規模拋售或長期低迷。統計指出，在死亡交叉出現後的三個月、六個月和一年內，標普500指數平均上漲2.5%、4.2%及5.8%，顯示市場長期表現仍具彈性。

美銀證券首席技術策略師Paul Ciana指出，單一的死亡交叉出現並不足以判斷後市走勢，需觀察其他技術指標的配合。例如，若200日均線在近期內呈現下滑，可能意味股價有更大機會再度下探，甚至可能重測上週低點。

另一方面，Piper Sandler的首席市場分析師Craig Johnson則對當前形勢抱持較為正面的態度。他認為死亡交叉屬於「滯後型指標」，更可能是先前疲弱走勢的反映，而非未來表現的預測。他表示：「歷史上，許多出現死亡交叉的時候，隨後都出現強力反彈。」

回顧過往經驗，市場對此訊號的反應並不一致。2022年3月，標普500指數在出現死亡交叉後的12個月內下跌約6%；而2020年3月疫情初期則出現截然不同的結果，在接下來的一年內上漲超過50%。這顯示即使技術圖表出現同樣的訊號，其後續影響仍需視當前經濟環境與市場氣氛而定。

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〔綜合報導〕美國總統特朗普於4月9日早上在社交平台發文，鼓勵民眾投資股市，並於稍後宣布暫緩徵收新一輪「對等關稅」。消息公佈後，道瓊斯工業平均指數勁升近三千點，創下近期最大單日升幅之一。白宮當晚更發布一段影片，顯示特朗普在與投資界及體育界人士會面時，提到著名金融企業家施瓦布（Charles Schwab）當日錄得巨額盈利，引發市場操控與內線交易的爭議。

該段短片由特朗普的顧問馬丁（Margo Martin）上載至X（前稱Twitter），畫面中總統向Nascar賽車手介紹87歲的施瓦布，並笑言：「這不是一間公司，他本人就是施瓦布。他今天賺了25億美元。」他更補充，現場另一位賓客亦在當日「袋走」9億美元，引起民主黨參議員和政界人士的關注和批評。

法律學者與前白宮律師佩恩特（Richard Painter）指出，總統公然影響市場情緒並引述特定人士盈利數字，極可能構成不當行為。他警告：「總統不是華爾街的顧問，也不應藉由公開講話刺激市場波動。此舉值得國會調查。」

此事件隨即在社交媒體引起強烈反彈，不少網民批評總統「炫富式發言」不合時宜。白宮其後作出澄清，稱總統的言論目的是「為市場注入信心」，並試圖減緩媒體渲染帶來的恐慌。

白宮發言人德賽（Kush Desai）向《華盛頓郵報》表示：「在不實報導和悲觀預測充斥的環境下，總統有責任維持大眾對經濟的信心。」

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〔綜合報導〕美國總統特朗普推動的「對等關稅政策」再度掀起全球市場動盪。面對貿易緊張局勢與股市震盪，投資界傳奇人物沃倫・巴菲特（Warren Buffett）多年來對此類情況的見解再次受到矚目。外媒近日整理巴菲特歷年對關稅、通膨與市場下跌的評論，指出他的觀點或許能為當前不安的投資者提供一絲方向。

在今年3月接受美國電視節目訪問時，巴菲特直言不諱地指出：「關稅的成本最終會轉嫁到消費者身上，本質上就像是一種間接稅。」他形容關稅政策如同看不見的稅收工具，隨時間演變將反映在日常物價上，消費者無法回避。

早在2018年貿易摩擦升溫初期，巴菲特就指出旗下企業已經面臨進口材料成本增加的壓力。他坦言，雖然美國原本就有通膨跡象，但關稅勢必加劇此現象。他更擔心「貿易衝突升級為全面經濟戰」，這將對全球經濟造成持久傷害。

在接受《CNBC》訪問時，巴菲特形容貿易報復行為近乎「戰爭」，將造成資源錯配、信心流失及國際合作停滯。他指出，全球經濟早已緊密聯繫，一國的單邊行動勢必牽連其他市場。

當特朗普宣布新一輪關稅措施後，美股應聲下挫，標普500指數出現顯著波動，市場對進一步衰退的擔憂升溫。分析師認為，若市場繼續下跌至熊市區間，可能與投資者對貿易戰引發衰退的恐懼密切相關。

不過，對於經歷過多次經濟風暴的巴菲特而言，這樣的危機反而可能是一個機會。回顧2008年全球金融海嘯時期，巴菲特不僅沒有撤資，反而選擇在低點買入股票。他在《紐約時報》撰文指出，當全球信心崩潰時，正是長期投資者的機會來臨。

他寫道：「投資人總是被壞消息嚇跑，但那正是市場低估價值的時刻。真正的機會往往隱藏在恐慌之中。」

巴菲特強調，雖然短期市場走勢難以預測，但長期而言，高品質企業具備持續創新與成長的能力，終將推動整體經濟與股價上揚。他認為，即便經歷市場震盪，大多數優質公司仍能在5年、10年甚至20年內創造新高。

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〔綜合報導〕英特爾（Intel）執行長陳立武（Frank D. Yeary）週一在拉斯維加斯舉行的「英特爾願景大會」（Intel Vision）上，首次以執行長身分公開發表講話。他強調，英特爾將進行業務重整，剝離非核心資產，並推動客製化半導體等新產品，以更好地滿足市場需求。

在演講中，陳立武坦言，英特爾過去一段時間未能滿足客戶的期待，並在創新與適應市場變化方面落後。他表示，公司需要補充流失的工程人才、改善資產負債表，並優化製造流程，以提升競爭力。

「我們還有很多艱苦的工作要做，我們在某些地方未達您的期望。」陳立武對在場的客戶如此表示，承認英特爾在資料中心與人工智慧領域的晶片產品仍有待加強。

對於英特爾未來的核心業務範圍，陳立武並未具體說明哪些部門可能被剝離，但他強調，英特爾應該更加傾聽客戶需求，讓客戶決定產品的設計與製造，而非由英特爾單方面主導。

「許多大客戶希望獲得客製化的半導體元件，我們的公司會為他們做到。」他指出，英特爾的工廠需要更加開放，與外部客戶合作，而非只專注於內部產品開發。

股價微跌 市場觀望改革成效

陳立武於3月18日正式上任，當時曾帶動市場對英特爾改革的樂觀預期。然而，自那時起，科技股普遍走弱，英特爾股價也隨之下跌。在他發表講話後，英特爾股價在盤後交易中微跌0.26%。

現年65歲的陳立武曾擔任英特爾董事，直到2024年8月才卸任。他透露，許多人曾問他，為何在職業生涯的後期選擇接下這項挑戰。他回應道：「看到英特爾掙扎求存，我感到難過。我知道自己能幫得上忙，不能袖手旁觀。」

他強調，英特爾的問題無法短時間內解決，但他承諾，只要公司需要，他就會留下來推動變革。

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