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〔綜合報導〕美聯儲（Fed）近期的猛烈升息，讓人意想不到地沒有引發美國經濟的衰退，反而保持著強勁的增長。這一現象讓眾多經濟學家感到困惑，然而，一張圖表或許解開了這個謎團。
在短短一年半內，Fed將聯邦資金利率目標區間從0%迅速提高到5.25%~5.5%。這樣迅速、大幅度的升息在過去的升息循環中是罕見的，但目前卻未引發嚴重的衰退和危機。
一張由美銀（BofA）製作的圖表顯示，美股史坦普500指數目前約有一半成分來自所謂的「輕資產」類股，包括科技和醫療保健公司。
這張圖表將標普500指數成分股分為四大類：1.「輕資本/創新」（科技、通訊服務中剔除電信股，以及醫療保健）；2.「消費者導向」（必需/非必需消費）；3.「製造/資產密集/資本支出」（工業、原物料、能源、公用事業和電信）；4.「金融股/不動產投資信託（REITs）」。
圖表顯示，過去40多年來，標普500指數的結構發生了巨大變化，「製造/資產密集/資本支出」成分股的比例不斷下降，而「輕資本/創新」型公司的比例不斷攀升，從1980年的14%提高到2024年的49%。
換言之，美國經濟變得不再像過去那樣對利率十分敏感。科技公司和輕資產公司的崛起使得它們不太受到升息的衝擊，甚至可能因此提高效率。
對此，一些觀察人士表示，這或許是美股現在的漲勢不是「邪惡的死貓反彈」，而是開啟了一波牛市的跡象。