〔綜合報導〕2025年A股及港股表現低迷,但高盛預計到年底,MSCI中國指數和滬深300指數或將上漲20%。儘管內地經濟增速從4.9%下調至4.5%,高盛指出,中資股的投資潛力依然值得關注,受益於每股盈利可能增長7%至10%、估值回升空間、以及資金配置比例偏低等利好因素。
該行表示,當前市場已基本消化美國對中國徵收關稅的影響,除非稅率大幅超出預期的20%或內地政策表現低於市場期待,否則中國離岸股票的估值仍具吸引力。
近期,美股的強勁反彈也為A股市場帶來積極影響。新基建相關板塊表現突出,銀行股則錄得約3%的漲幅。
政策與風險將影響市場情緒
高盛認為,今年首季度A股與港股的回報將相近,但隨著關稅政策逐步明朗化,以及中國政策預期在全國兩會後變得清晰,中國離岸市場的投資情緒有望改善。然而,短期內市場波動性仍可能加劇,主要源於以下幾點:美國將多家中國企業列入制裁名單,兩國關係仍具不確定性;同時,美國新一屆政府的貿易政策尚未清晰;加之中國政策利好消息可能延至兩會後發布。
三大投資主題成焦點
展望2025年,高盛建議投資者關注以下三大中資股投資主題:
- 內需驅動型企業:包括受益於政府消費刺激的行業與企業;
- 出口與匯率受益者:如新興市場的出口企業及人民幣貶值的受惠行業;
- 科技與基建相關板塊:涵蓋國家戰略扶持的新興科技與基建領域。
隨著政策方向逐漸明朗及市場估值回升,未來中國股市或將迎來更穩健的投資環境。