中國股市
〔綜合報導〕2025年A股及港股表現低迷，但高盛預計到年底，MSCI中國指數和滬深300指數或將上漲20%。儘管內地經濟增速從4.9%下調至4.5%，高盛指出，中資股的投資潛力依然值得關注，受益於每股盈利可能增長7%至10%、估值回升空間、以及資金配置比例偏低等利好因素。
該行表示，當前市場已基本消化美國對中國徵收關稅的影響，除非稅率大幅超出預期的20%或內地政策表現低於市場期待，否則中國離岸股票的估值仍具吸引力。
近期，美股的強勁反彈也為A股市場帶來積極影響。新基建相關板塊表現突出，銀行股則錄得約3%的漲幅。
政策與風險將影響市場情緒
高盛認為，今年首季度A股與港股的回報將相近，但隨著關稅政策逐步明朗化，以及中國政策預期在全國兩會後變得清晰，中國離岸市場的投資情緒有望改善。然而，短期內市場波動性仍可能加劇，主要源於以下幾點：美國將多家中國企業列入制裁名單，兩國關係仍具不確定性；同時，美國新一屆政府的貿易政策尚未清晰；加之中國政策利好消息可能延至兩會後發布。
三大投資主題成焦點
展望2025年，高盛建議投資者關注以下三大中資股投資主題：
隨著政策方向逐漸明朗及市場估值回升，未來中國股市或將迎來更穩健的投資環境。